企业并购的财务效应研究-以人福医药并购三峡制药为例

内 容 摘 要

在我国经济产业发展中，生物医药产业起着巨大的支撑作用。据统计，医药产业产值达到全球经济总产值的十分之一。当前经济发展形势下，生物医药产业企业在经营发展中既面临机遇，也面临竞争压力，在改革开放推进下，资本运作方式逐渐活跃，并购被广泛运用。随医疗改革推进，医药企业的发展面临机遇与挑战。并购成为医药行业获得竞争优势的重要途径。

本文选取医药行业典型案例人福医药并购三峡制药为例，分析并购对财务效应影响。通过并购定义、效益理论论述，对协同效应理论、其他理论回顾，对并购财务效应介绍，研究的方法主要为定量财务指标分析。而后对人福医药并购背景介绍，了解各自经营、并购交易过程，分析人福医药并购三峡制药并购动因。对并购双方财务定量综合分析，从人福医药其盈利、营运及偿债能力对人福医药并购三峡制药并购后财务效益分析、评价。通过对企业获利情况、资产周转情况、企业竞争力等给予分析，经过人福医药并购三峡制药并购前后重要指标对比，判定并购对人福医药效应影响。对企业人福医药并购活动给出建议，对并购过程中需要关注的事项总结，对整个医药行业企业未来的发展予以展望。

 [关键词]：财务效应；盈利能力；企业并购   

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1 绪论1

1.1 研究背景和意义意义1

1.1.1 研究背景1

1.1.2 研究意义1

1.2 研究的思路和方法2

1.2.1 研究思路2

1.2.2 研究方法2

2 相关理论3

2.1 并购概念3

2.2.1 并购的内涵3

2.2.2 财务绩效3

2.2.3 并购绩效评价方法3

2.2 并购相关理论4

2.2.1 效率理论4

2.2.2 协同效应理论4

3 并购概况及动因分析5

3.1 公司概况5

3.1.1 人福医药介绍5

3.1.2 三峡制药介绍5

3.2 并购概况6

3.2.1 并购交易流程6

3.2.2 并购交易结果6

3.3 并购动因分析6

3.3.1 企业扩大了规模，符合战略需求6

3.3.2 被并购方产品市场广，资质好7

4 人福医药并购三峡制药财务绩效分析8

4.1 财务绩效分析8

4.1.1 盈利能力8

4.1.2 偿债能力9

4.1.3 成长能力9

4.1.4 营运能力10

4.2 人福医药并购三峡制药非财务效应分析11

4.2.1 科研技术11

4.2.2 扩大市场份额11

5 进一步提升并购后财务绩效的建议12

5.1 注重长期财务绩效12

5.2 实行业财一体化、资源整合实现协同效应12

5.2.1 实行业财一体化12

5.2.2 资源整合实现协同效应12

5.3 减少库存积压13

5.4 利用优势资源提升营业能力13

总结15

文献