企业资本结构问题研究——以江铃汽车股份有限公司为例

——以江铃汽车股份有限公司为例

摘 要

随着MM理论的出现，资本结构问题在学术界，引起越来越多的关注，企业经营者把优化资本结构作为企业治理的目的之一。在现代企业中，资本结构不合理一方面会阻碍企业的久远发展，另一方面也会使其发展规模受到限制。

21世纪以来，汽车工业兴旺发达，其在国民经济中的位置也逐步上升，随之资本结构问题也愈发受到重视。本文以江铃汽车有限公司为例，主要从公司资产总额、负债和偿债能力以及股权的比例结构关系等方面来进行分析，发现江铃汽车股份有限公司资本结构存在公司通过债务资本筹集资金的额度大于股权资本、公司财务弹性较小、公司偿债能力较弱、盈利能力较弱、融资工具单一，内源融资比重低的问题。由这些问题提出尽可能发挥财务的杠杆效益，加快资金周转速度，控制财务弹性，改善偿债能力的考核体制，加强对资产负债率的控制，开发多元化融资渠道，提高内源融资比重等相对应的优化措施。

[关键词]：资本结构；资本结构优化；江铃汽车

目       录

1. 引言1

1.1. 研究背景1

1.2. 研究意义1

1.3. 理论综述2

2. 研究概述资本结构2

2.1. 资本结构的概念2

2.2. 特点资本结构3

2.2.1. 在公司的融资比外部融资低3

2.2.2. 偏好股权融资3

2.2.3. 股权结构不合理3

2.2.4. 不合理的债务结构3

2.3. 资本结构理论介绍4

2.3.1. 筹资水平理论4

2.3.2. MM理论4

3. JMC资本结构分析的现状4

3.1. JMC概述4

3.2. 状态JMC资本结构4

4. 江铃汽车股份有限公司资本结构存在的问题5

4.1. 债务资本筹集资金额度大于股权资本5

4.2. 公司财务弹性较小6

4.3. 企业偿债能力较弱7

4.4. 单融资工具下时，降低融资比重8

5. 优化措施江铃汽车股份有限公司的资本结构9

5.1. 财务杠杆的全部好处9

5.2. 加快资金周转速度，控制财务灵活性10

5.3. 音响系统债务，资产负债率控制10

5.4. 内部融资的比例，开发多元化的融资渠道，完善11

5.4.1. 提高公司的盈利能力，提高他们的积累11

5.4.2. 使用加速折旧方法会计处理过程11

5.4.3. 募集资金的内部发展11

6. 结论12

7. 文献