企业优化资本结构问题研究

摘要

 在国内外企业财务管理中，资本结构管理的重要性是不容小觑的。简单来讲，资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。因此，往往国内外各个企业通过分析其自身的资本结构，如资产负债率、股东权益比率等数据来判断企业的经营状况以及潜在的管理问题和经营风险。

 鉴于此，能反映资本结构情况的各大指标也成为了企业健康经营的“晴雨表”，对优化资本结构的问题研究自然也成为了所有财务管理人员关注的焦点。在国外，资本结构理论经历了一个多世纪的学术争论和发展，从早期资本结构理论发展到现代资本结构理论，又在众多学派的辩论推演后，最终形成较为成熟的新资本结构理论。

 随着时间推移，我国经济飞速发展，经济全球化和日益频繁的学术文化交流也慢慢将国外资本结构理论引入国门。我国学者针对这些理论在中国展开了实证研究，然而“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”，研究结果表明，由于我国特殊国情以及投资者的一些习惯偏好，导致由我国实情得出的关于优序融资理论与现代资本结构理论中提到的有明显冲突。

 因此，对我国企业的资本结构优化问题进行研究是非常有必要的。本文会运用文献研究法和案例分析法对优化资本结构做简单的研究，主要通过简述优化资本结构理论再加上具体实例的分析来展开讨论。旨在为我国企业资本结构管理贡献自己的微薄之力，通过对资本结构的优化，促进企业未来目标的实现。

关键字：企业资本结构 资本结构优化 财务管理

目 录

资本结构概述……………………………………………………...4

资本结构定义………………………………………………………4 

优化资本结构的其重要意义………………………………………4

案例分析…………………………………………………………...5

公司背景………………………………………………………….. 5

分析……………………………………………………………….. 5

对云南白药集团优化资本结构的建议………………………….. 6

我国企业资本结构普遍存在的问题……………………………...7

（一）股权结构特殊………………………………………………………..7

（二）内部融资能力差……………………………………………………..7

（三）债务结构不合理……………………………………………………..7

（四）资本结构本身存在着结构性的失衡……………………………….8

进一步优化资本结构的措施及建议……………………………...8

（一）政府的力量不容忽视………………………………………………..8

（二）企业自身应加强治理………………………………………………..8

（三）保证企业负债利率的合理性………………………………………..9

（四）提高资产盈利水平…………………………………………………..9