公司资本结构问题研究

内 容 摘 要2

公司资本结构问题研究3

第一节     导论3

1.1传统资本结构理论4

1.2现代资本结构理论6

1.3新资本结构理论9

第二节 融资方式的选择11

2.1股权融资成本11

2.2债权融资成本12

2.3  其他方面12

第三节   融资成本差异原因分析及相关建议13

3.1外部环境13

3.2公司治理14

3.3监管15

3.4政策性建议15

参考文献16

内 容 摘 要

资本结构理论是现代财务学中理论之一。而企业的资本结构是企业融资行为的反映，并和公司治理等因素相互影响，进而影响企业的价值。什么样的资本结构最有利于企业的发展，是否存在最优的资本结构，如果存在最优的资本结构，选用何种融资方式进行，如果不存在，何种融资方式才是最优的。学术界对融资方式理论研究由来已久，有MM理论发展到各种融资偏好学说。最具代表性的是“优序融资理论”和“权衡理论”。“权衡理论”和“优序融资理论”从不同角度延伸了MM定理，“权衡理论”是对债务的收益与成本进行比较，“优序融资理论”则从信息不完全的角度来诠释，认为企业融资遵循“啄食顺序”，先内源性融资、再外源性融资，在外源性融资中先债权融资，后股权融资。这些研究都从一定程度上解释了企业的融资方式，进而为企业融资决策、财务管理提供了重要的依据。本文从融资角度出发，来探讨相关问题