论财务管理的目标与资本结构优化

一、财务管理的目标............................................4

（一）财务管理目标的概念......................................4

（二）财务管理目标的比较......................................4

1、以利润最大化作为财务管理目标.............................4

2、以每股收益最大化作为财务管理目标...........................4

3、以企业经济效益最大化作为财务管理目标.......................4

4、以企业价值最大化作为财务管理目标...........................4

（三）财务管理目标的选择-----企业价值最大化...................5

（四）影响企业财务管理目标实现的因素.............................5

1、外部因素......................................................5

2、内部因素......................................................6

3、管理决策因素..................................................6

（五）财务管理目标的特征.........................................7

1、可计量性和可控制性............................................7

2、层次性和明晰性................................................7

3、统一性和利益兼顾..............................................7

4、可持续发展性..................................................8

（六）财务管理目标的意义.........................................8

二、资本结构理论.................................................8

（一）资本结构的概念.............................................8

（二）资本结构的具体理论.........................................8

1、净收益理论....................................................8

2、净营业收益理论................................................9

3、等级筹资理论..................................................9

（三）资本结构理论在实现企业价值最大化中的启示...................9

1、负债筹资是成本最低的筹资方式..................................9

2、成本最低的筹资方式未必是最佳筹资方式.........................10

3、最优资本结构是一种客观存在...................................10

三、资本结构优化与财务管理目标的实现...........................10

（一）资本结构优化..............................................10

1、资本结构优化的概念...........................................10

2、资本结构优化的分析...........................................10

3、资本结构优化的途径...........................................10

（二）资本结构优化有助于实现财务管理目标........................11

四、结论........................................................11

五、参考文献....................................................12

序言

随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置财务管理的最优目标，对于研究企业财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。分析财务管理目标与资本结构理论的关系，是研究企业资本结构优化问题的重要途径。财务管理目标的发展经历了利润最大化、每股收益最大化、经济效益最大化和企业价值最大化。通过比较财务管理的目标，指出财务管理目标应为企业价值最大化，要充分利用财务杠杆和负债比率来优化企业资本结构，以实现企业的财务管理目标。

摘要：企业财务管理目标（又称企业理财目标）是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业财务管理活动是否合理有效的标准。目前，我国企业财务管理的目标有很多种，其中利润最大化和企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。财务管理的目标与资本结构理论息息相关，资本结构的优化有助于财务管理目标的实现。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。

关键词：财务管理目标、企业价值最大化、资本结构理论、资本结构优化