我国企业并购中的财务问题研究

摘  要

    近年来，许多国外跨国公司通过并购方式进入中国市场，国内企业资产重组、兼并收购日益活跃，并购竞争相当激烈。企业并购的迅速发展对理论提出了严重挑战。相比之下，西方国家已有了相对丰富的研究成果，而我国却存在着很大的差距。而财务问题是企业并购中各种问题的核心和焦点，因此，企业并购中财务决策是否正确，决定了并购行动的成败和企业发展前景的好坏。因此，研究我国企业并购中的财务问题，对引导我国企业并购行为持续健康发展具有重大的理论意义和现实意义。文章对企业并购中的价值评估、支付方式和融资等重要财务问题进行了分析，并提出了解决问题的方法。以期能够在企业进行并购财务决策时发挥实际的指导意义，提高企业并购的成功率。需要说明的是，本文所讨论的并购中的财务问题均是站在并购企业的角度进行的，对目标企业相应的财务问题有所忽略。

关键词：企业并购/企业价值评估/支付方式/并购融资

目  录

一、绪论 ……………………………………………………………………………3 

1.1  本文研究背景…………………………………………………………………3

1.2  国内外研究现状………………………………………………………………3

1.2.1  国外研究现状………………………………………………………………3

1.2.2  国内研究现状………………………………………………………………4

1.3  本文研究的意义………………………………………………………………4

1.4  本文研究的内容及方法………………………………………………………4

1.4.1  本文研究的内容……………………………………………………………4

1.4.2  本文研究的方法……………………………………………………………5

二、企业并购中存在的财务问题 …………………………………………………5

2.1  并购定价方式及存在的问题…………………………………………………5

2.1.1  定价方式……………………………………………………………………5

2.1.2  存在的问题…………………………………………………………………5

2.2  并购支付方式及存在的问题…………………………………………………5

2.2.1  支付方式……………………………………………………………………5

2.2.2  存在的问题…………………………………………………………………6

2.3  并购融资方式及存在的问题…………………………………………………6

2.3.1  融资方式……………………………………………………………………6

三、企业并购中财务问题的形成原因 ……………………………………………7

3.1  并购制度尚不健全……………………………………………………………7

3.2.2  跨地、跨部门并购艰难……………………………………………………7

3.2.3  政府行为和企业行为边界模糊……………………………………………7

3.3  中介机构作用微弱……………………………………………………………8

四、解决企业并购中财务问题的途径探索 ………………………………………8

4.1  完善企业并购的宏观环境……………………………………………………8

4.1.1  健全并购制度与规范………………………………………………………8

4.1.3  改善金融环境………………………………………………………………8

4.2  完善企业并购的微观环境……………………………………………………8

4.2.1  选择合理的估值方法………………………………………………………8

4.2.2  选择合理的支付方式………………………………………………………9

4.2.3  选择恰当的融资方式………………………………………………………10

4.2.4  中介机构要发挥积极作用…………………………………………………11

参考文献 ……………………………………………………………………………12

致谢 …………………………………………………………………………………13