股权激励对上市公司业绩影响的实证分析——基于浙江省上市公司的研究

摘要

股权激励是解决现代企业中所有者和经营者之间矛盾的有效措施，被广泛应用于欧美发达国家的大型企业中。2006年我国出台了相关法律法规后，股权激励在我国也取得了迅速的发展，但仍存在许多不足。本文以浙江省在2006年至2011年间实施股权激励的27家上市公司作为研究对象，对是否实施股权激励、股权激励比例和股权激励类型对企业业绩的相关性进行分析，通过多元回归模型实证分析发现，企业业绩与实施股权激励、激励比例均成显著正相关，而与激励类型不相关，并由此对政府部门以及上市公司提供相应的建议。

关键词: 股权激励；经营业绩；激励比例；激励类型。

目录

摘要 I

一、绪论 2

（一）选题目的和意义 2

（二）文献综述 2

1．国外理论 2

2．国内文献 2

（三） 研究内容 3

二、研究背景、理论分析及研究假设 4

（一）研究背景 4

（二）理论分析与研究假设 4

1．股权激励与公司业绩的相关性 4

2．股权激励比例与公司业绩的相关性 4

3．股权激励类型与公司业绩的相关性 5

三、研究设计 6

（一）样本选取 6

（二）研究变量及定义 6

1. 被解释变量定义 7

2. 解释变量定义 7

3. 控制变量定义 8

（三） 研究模型 9

四、实证结果及分析 10

（一）描述性统计 10

1．净资产收益率对比 10

2．解释变量、控制变量的描述性统计 10

（二） 相关性分析 11

1. 关于假设一的相关性分析 11

2. 关于假设二、三的相关性分析 12

（三） 多元回归分析 13

（四） 稳健性检验 15

五、结论及建议 16

（一） 结论 16

（二） 建议 16

参考文献 17

致谢 18