我国民营企业海外并购财务风险分析与防范——以龙盛并购德司达为例

摘要

现今，我国很多民营企业都倾向于海外并购投资，其原因主要为国内经济方式转变、经济市场竞争激烈以及全球经济逐渐一体化。海外并购投资不仅可缓解竞争压力还能让民营企业获得更多资源。特别是2008年的经济危机给予了综合实力较强的民营企业踏出国门的机遇，越来越多的民营企业将注意力转向了海外并购，使得并购金额和并购总数逐年增长。然而，由于市场环境的不同，同国内并购相比，民营企业海外并购的行为风险性较高。相关数据显示，在海外并购方面，我国企业成功者并不多，在相关政策约束下，缺少并购经验的民营企业进行海外并购更为困难且承担的风险也更大。在对众多海外并购案例进行分析后，结果显示民营企业海外并购能否能够取决于财务风险。可见，研究分析民营企业海外并购中的财务风险具有重要意义，这不仅能够让民营企业重视风险规避的重要性，还能促进海外并购的成功。

关键词　海外并购；民营企业；并购风险

目    录

摘要 I

一、绪论 1

（一）研究背景 1

（二）研究目的 1

（三）研究意义 1

（四）文献综述 1

二、我国民营企业海外并购的情况 4

（一）对目标企业缺乏深入了解 4

（二）缺乏国际管理经验 4

（三）国内相关服务部门落后 4

三、浙江龙盛并购德司达公司案例分析 5

（一）并购双方的基本情况 5

1.浙江龙盛集团股份有限公司基本情况 5

2.德司达集团基本情况 5

（二）并购原因剖析 5

1.规模得到一定扩大 6

2.企业核心实力 6

（三）并购后的财务指标分析 7

1.盈利水平剖析 7

2.偿债水平剖析 7

3.营运能力具体剖析 8

四、并购各阶段财务风险具体剖析 9

（一）并购准备期间面临的财务风险 9

1.战略决策方面 9

2.目标公司价值评估方面 9

（二）并购实施期间面临的财务风险 9

1.融资方面 9

2.经营外汇风险 10

3.支付过程中存在的风险 11

（三）并购整合阶段所存在的财务风险 12

1.财务整合风险 12

2.企业营运风险 12

五、我国民营企业海外并购的建议 14

（一）政府建立专业海外并购信息平台 14

（二）尽量选择与我国文化相似的海外企业 14

（三）政府扶持国内海外并购服务行业 14

（四）慎重选择海外目标企业 14

六、结论 15

参考文献 16

致谢 17