关于上市公司筹资方式的选择与比较

摘要

企业的创立、生存和发展，必须以企业筹资方式的比较与选择一次次的筹资、投资、再筹资为前提。资本是企业的血脉，是企业经济活动的持续推动力。对于各企业而言，如何选择筹资方式，怎样把各种筹资方式组合成最适合企业的筹资框架，怎样去把握筹资的规模，这些问题都是在筹资之前就需要进行认真分析和研究的。而上市公司作为大企业，无疑是经济发展的领头羊，其财务活动也相对复杂，那么有关上市公司的筹资问题必引起人们大为关注。本文正是针对这一观点，从我国企业筹资途径入手，分析了影响筹资策略的因素，然后指出我国目前上市公司的股权筹资偏好并阐述了其成因，接着选取万科集团作为案例，将其论述，最后提出了有利于优化我国上市公司筹资的对策。

关键词：企业筹资  筹资途径  股权筹资  筹资策略

目录

摘要………………………………………… I

一、引言 4

（一）筹资方式的重要性 4

二、上市公司筹资方式的比较分析 5

（一）资本成本的角度 6

（二）风险的角度 6

（三）筹资的限制条件难易程度的角度 6

（四）发挥财务杠杆效益的角度 7

（五）企业信誉的角度 7

三、我国上市公司筹资方式选择趋势 8

（一）我国上市公司筹资现状 8

1、内源筹资的比重过低 8

2、债权筹资与股权筹资的比例失调 8

（二）我国上市公司偏好股权筹资的原因 10

1、股权筹资成本低 10

2、公司治理原因 10

3、监管不力 11

4、债券市场发展缓慢 11

（三）我国上市公司偏重股权筹资的不利影响 12

四、我国上市公司的案例分析 14

（一）万科集团的背景介绍 14

（二）万科集团的筹资活动分析 14

（三）万科集团的筹资策略整体评价 15

五、促进我国上市公司筹资合理化的建议 17

（一）逐步调整不同筹资方式的成本与风险，使其相匹配 17

（二）优化公司治理结构，加大力度监管募集资金使用情况 17

（三）完善市场体制，规范上市公司筹资制度，加强监管 17

（四）发展债券市场，支持债券筹资 18

六、结论 19

参考文献 20

致谢 21