上市公司资本结构研究

摘要

随着中国经济的健康稳步的发展、中国资本市场机制的不断完善和融资体制改革的深化，中国企业将有更多的融资渠道可以选择。而此时研究中国上市公司的资本结构显得特别重要。因为，公司的融资结构决策会影响到公司的治理结构，最终会影响到公司的价值。

本文通过对国外融资结构理论的回顾，将西方国家和我国的融资结构进行比较，以中国上市公司为研究对象，对其资本结构的特征和影响因素进行了全面、深入的分析，确定了上市公司资本结构的优化目标应该是实现企业价值最大化。然后紧紧围绕这一目标，以我国上市公司的资本结构理论研究成果为指南，针对我国目前上市公司融资中存在的现实问题提出了改进我国上市公司资本结构的对策和建议。

关键词　上市公司；资本结构；优化目标；问题分析

目录

摘要 I

第1章 上市公司资本结构概述 1

1.1上市公司的概述 1

1.2 资本结构的概念 1

1.3资本结构理论 1

1.3.1净收益理论 2

1.3.2净营业收益理论 2

1.3.3 MM理论 2

1.3.4代理理论 2

1.3.5 等级筹资理论 2

第2章 上市公司资本结构的现状 4

2.1资产负债率水平偏低 4

2.2负债结构不合理 4

2.3以股权融资为主 4

第3章 我国上市公司资本结构成因分析 6

3.1股权融资成本较低 6

3.2股权融资约束力弱 6

3.3债务融资困难 7

3.4经理人谋求自身利益 7

第4章 我国上市公司资本结构存在的问题 8

4.1增加了企业的加权平均资本成本 8

4.2降低了企业的财务杠杆收益 8

4.3上市公司的股权结构不合理 8

第5章 优化上市公司资本结构的相关建议 9

5.1注重公司的行业性 9

5.2充分利用负债融资的税盾效应 9

5.3注重公司规模大小 9

5.4注重公司的成长性 10

5.5保持资本结构与资产结构、投资收益水平的动态协调 10

参考文献 11

致谢 12