我国上市公司股利分配政策研究

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  股利分配是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。

一、我国上市公司股利分配现状分析.

 股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择，是公司融资、投资活动的逻辑延续。股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射，不仅会影响公司的形象，还会引起公司股票价格的异常波动。但是，由于我国上市公司股权结构不完善，上市公司的股利分配政策存在一些不规范之处（如股利分配形式多种多样、不分配现象普遍存在，缺乏连续性和严肃性）大部分上市公司的股利分配政策显得相对混乱，呈现出典型的短期行为特征。这种状况不利于我国上市公司进一步的发展，也不利于我国股市的健康发展，制定科学化、合理化的上市公司股利政策已经迫在眉睫。

 二、影响我国上市公司股利分配政策的因素。

影响股利分配制度的因素有很多，有来自公司外部的因素，有来自公司内部的因素。公司外部的因素一般有法律限制、契约限制、股东意愿影响、宏观经济形势影响等。公司内部有关影响因素有公司的股权结构、成长能力、变现能力、盈利能力、公司规模、负债状况、拥有的现金、资产质量、筹资需求、和能力等因素。公司外部影响因素1.法律限制法律方面的限制主要是表现在防止资本侵蚀的规定，屋里偿付债务的规定和现金积累的规定等方面。（1）防止资本侵蚀的规定要求公司股利的发放不能侵蚀资本。