中国证券市场内幕交易监管研究

摘要

由于我国目前还处于经济转型时期，证券市场的各项制度还在不断建设完善之中，市场上还存在着许多侵害其他投资者权益的行为。内幕交易，作为我国 《证券法》所禁止的违法交易行为之一，在我国的证券市场上并没有得到有效的遏制。根据国内学者的实证研究，公司股价在重大信息披露前后股价会有异常变化，表明内幕交易在我国的市场上是普遍存在的。虽然我国已经颁布了多项法规用于规制内幕交易行为，但在实际执法上却收效甚微。在２００１年至２０１２年期间，证监会做出的行政处罚共计４７７件，其中针对内幕交易的仅４５件，不到总数的１０％。虽然这一情况在２００７年之后有所改观，但相比于美国ＳＥＣ每年查处５０件左右内幕交易案件的数量，仍然很难对内幕交易行为起到有效的威慑作用。监管的不足是导致我国内幕交易现象十分严重的一个重要因素。因此，找到我国目前内幕交易规章制度的不足之处，并提出相应的改进方案，是完善我国证券监管体系的一项重要内容。

关键词　内幕交易；完善制度；监管制度；内幕信息

目录

摘要……………………………………………………………………………………І

一、我国证券市场内幕交易的概念和危害…………………………………………2

（一）我国证券市场内幕交易的概念界定…………………………………………2

（二）我国证券市场内幕交易的危害………………………………………………2

   1.内幕交易对投资者的损害……………………………………………………2

 2.内幕交易对市场环境的破坏…………………………………………………2

二、我国证券市场内幕交易的现状分析……………………………………………2

（一）我国证券市场内幕交易的法律现状分析……………………………………2

（二）我国证券市场内幕交易的监管架构现状分析………………………………4

（三）我国证券市场内幕交易的特征分析…………………………………………5

（四）我国证券市场内幕交易的处罚现状分析……………………………………5

三、我国证券市场内幕交易监管制度的完善………………………………………6

（一）加强对证券交易的监管………………………………………………………6

  1.加大对内幕交易的处罚力度，建立惩罚内幕交易的民事赔偿制度…………6

2.加大内幕交易监管机构的执法力，追究内幕交易的刑事责任………………7

（二）发达国家证券交易所监管内幕交易对中国的启示及其政策建议…………7

1.中国证券法对内幕交易主体的范围过分狭窄 ………………………………8

2.对短线交易与内幕主体不匹配，且对短线交易归入权的行使缺乏法律保障 ……………………………………………………………………………………7

（三）投资者教育与监管者教育相结合，并建立完善的信息披露制度…………8

1. 投资者教育与监管者教育相结合………………………………………………8

2. 建立完善的信息披露制度………………………………………………………8

参考文献……………………………………………………………………………9

致谢…………………………………………………………………………………11

　引言（此章可以不设）