证券公司融资融券业务风险管理研究-以国泰君安证券为例

摘    要

自2010年3月31日融资融券作为试点业务推出以来，已经在A股市场运行了七年多的时间，我国融资融券业务取得了快速发展：融资融券的规模和交易量不断攀升，标的和担保证券品种有序扩大，客户参与者逐渐增多，业务风险管理日趋成熟。融资融券业务对改善证券公司经纪业务的收入结构、增加客户盈利模式、丰富产品体系都产生重要的意义。是投资者获取高收益和规避波动风险的有效工具，也是证券公司创收的利器。

融资融券在发达国家地区证券市场已有上百年的历史，我国台湾地区、美国和日本，分别形成了三种不同的信用交易模式，具有成熟的交易运行规则和风险管理体系。我国发展融资融券业务的历史较短，融资融券业务的交易运行规则和风险管理体系并不成熟，如果制度设计合理、杠杆比例适度、风险控制有效，就能够充分发挥完善交易机制、活跃证券交易、平滑市场波动、促进价格发现，为市场注入流动性等积极作用。但如果肆意放大杠杆，只考虑发展规模，失去对融资融券业务的风险控制，就可能给资本市场的发展带来危害，破坏证券行业的发展秩序，同时损害投资者利益。

本文从融资融券业务国内外现状入手，详细分析了证券公司融资融券业务面临的四大风险及融资融券业务风险管理的现状和成因，在理论探讨和宏观分析后以国泰君安证券融资融券业务风险管理为研究对象，介绍了国泰君安证券融资融券业务风险管理的体系及具体的业务操作规则，分析了国泰君安证券融资融券业务面临的问题，并在公司原有风险体系的基础上针对如何更好地贯彻落实融资融券风险管理提出了一些措施与建议，较为全面、有效地控制因市场的大幅波动对证券公司及投资者带来的风险，培育了公司的核心竞争力，保持公司在行业内的领先地位。并进一步探索适合我国证券公司融资融券业务风险管理的具体操作方法，实现证券公司融资融券业务健康可持续的发展，即事前控制、事中管理、事后处置及稽核审计。以期形成一套较为贴近中国特色的证券公司融资融券业务风险管理手段，从而为投资者提供高质量的服务。

关键词：融资融券；融资融券风险；风险管理；国泰君安证券 

目    录

导    论 1

第一章  融资融券业务概述 4

第一节  融资融券业务的理论介绍 4

第二节  融资融券业务的发展历程和前景展望 8

第二章  证券公司融资融券业务风险管理 12

第一节  证券公司开展融资融券业务面临的风险 12

第二节  证券公司融资融券业务风险管理的主要方法 13

第三节  证券公司融资融券业务风险管理的现状、问题及成因 15

第三章  国泰君安证券融资融券业务风险管理概述 19

第一节  国泰君安证券公司及融资融券业务介绍 19

第二节  国泰君安证券融资融券业务风险管理的构建和实施 19

第三节  国泰君安证券公司融资融券业务风险管理的优势和不足 21

第四章  改善国泰君安证券公司风险管理的措施建议 25

第一节  完善融资融券业务制度 25

第二节  优化融资融券业务流程 25

第三节 融资融券业务流程管理中的风险控制措施 26

第五章  建立健全证券公司融资融券业务风险管理 29

第一节  设置合理的风险组织架构 29

第二节  建立融资融券业务事前、事中和事后风险管理机制 30

第三节  改进和加强风险管理能力 31

结    论 33

参考文献 34

致    谢 35