任何融资行为都有可能带来风险，中小企业在融资过程中也可能面临各种风险，主要是指由于多种不确定因素的影响使得中小企业在融资过程中所遇到的风险。这种风险的存在或使中小企业的融资成本增加，企业利润受损；或使中小企业的融资规模减少，甚至不能获得融资，或者丧失融资资格，其资金来源不能满足生产经营的正常需要，企业产生萎缩、停产等。中小企业在不同时期、不同经营环境中，融资决策、融资方式、融资成本、资金的使用时间和使用条件各不相同，融资风险的种类和风险程度也有所不同。一般来说，中小企业在融资过程中面临的主要风险有：
（一）国家政策的变化带来的融资风险
一般而言，由于中小企业生产经营极不稳定，国家经济金融政策的变化，都有可能对中小企业的成产经营、市场环境和融资形势产生一定的影响。如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，将会给中小企业的融资带来一定的风险，进而影响到中小企业的发展。
如，在货币政策紧缩时期，市场上资金的供应减少，受此影响，中小企业通过市场来筹集资金的风险增大。要么融不到资金，要么融资成本提高、融资数量减少，这又进一步增大了中小企业的经验风险。2003年下半年开始，我国加大了对宏观经济的调控力度，两次提高存款准备金率，尤其是实行差额准备金制度，使直接面向中小企业服务的中小商业银行信贷收紧，中小企业的资金供给首先受阻，融资风险徒增，不少中小企业也因无法得到急需的资金而被迫停产或收缩经营规模。又如，国家的产业政策限制的行业，其直接融资和间接融资的风险都较大，如果企业经营得不到正常的资金供给，企业就难以为继。
（二）市场利率的变动造成的融资风险
利率是资金的价格，市场利率的变化会给资金的需求双方带来影响。我国的市场经济体制已基本确立，利率市场化改革在我国进行了多年，已取得了很大的成效，并在不断深化和完善过程之中。同业拆借等一部分市场的利率已经放开，贷款利率的浮动范围越来越大，国家利用利率杠杆来调节经济，商业银行也利用利率浮动权来调节经营，降低风险。当国家根据经济形势变化，需要调高利率时，企业特别是中小企业将面临融资方面的利率风险，融资成本增加，融资将变得艰难。
2004年10月29日，中国人民银行上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。同时中长期上调幅度大于短期，贷款利率原则上不设上限。这次利率的调整有利于我过利率市场化改革的进一步深化，但从近几年的利率市场化改革的实践来看，商业银行对国有大企业贷款的利率上浮范围较小，而对中小企业的贷款利率上浮范围较大，这无疑增加了中小企业融资的成本。由于中小企业自身的特点，其信息的透明度不强，使得投融资双方的信息不对称，投资方要想获取中小企业信息往往要付出很高的成本。因此，为了减少逆向的选择和降低道德风险，作为我国中小企业主要资金供给者的商业银行要么直接提高对中小企业的贷款利率，要么提高其贷款的隐含价格（如增加担保和抵押等），要么设置更高的贷款条件，这又使得中小企业的资金成本进一步增加。可见，利率风险对中小企业的影响是非常直接的。
（三）管理水平不高带来的融资风险
主要表现在，中小企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。由于管理上的种种缺陷，致使中小企业的后劲不足，高开业率和高废业率是中小企业的主要特点，从而使得商业性金融机构的介入非常谨慎。
在我国，中小企业5年淘汰率近70%，约30%左右的小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1%。因此，中小企业无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临很多融资障碍，融资风险往往很大。
（四）经营的不稳定性导致的融资风险
由于中小企业对外界经济环境的依存性较大，因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外，国家经济制度安排，宏微观经济环境的变化，行业竞争态势的加剧，都将增大中小企业的经营风险，最终影响到中小企业的经营和发展。那些经营不佳、销售渠道不畅、竞争实力不够、难以实行多元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经营风险的增大又使中小企业的经验稳定性遭到破坏，进而更难满足市场融资的条件，融资更加困难。
胡志标创立的“爱多VCD”的发展曾创造了中国家电行业发展史上的一个奇迹，爱多企业经营目标：创行业一流品牌，做国际知名企业。针对这一目标，对于如何把爱多做大做强的问题上，企业对行情没有充分把握，不了解形势，以致众多决策失误。比如，在VCD盛极一时的时候，企业决策者没有做出相应的对策，没有做出相应的评估和正确的企业转型或多元化策略，比如在开发新产品上缺乏创新战略意识，当爱多以为抱了个金牛产品与其他VCD厂商还在为VCD是否符合产品标准而斗争时，金正抢先推出了VCD的替代品DVD。爱多远远落在了后面，产品失去了持续竞争力；企业阳光行动B计划，没有考虑财政资金运作的问题，导致由于资金短缺而搁置，同时造成公司的损失；没有做好企业现金流管理，导致供应商、销售上链接出现问题。
（五）不利的信用评级所带来的融资风险
中小企业融资方式和风险防范研究(三)相关范文
