我国企业可转换债券的融资行为分析

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我国企业可转换债券的融资行为分析
—可转换债券融资问题及措施—

【摘要】 可转换公司债券是在西方发达国家得到常规和广泛使用的一种中长期公司债务，它兼具债权性、期权性和股权，对企业的发展特别是促进成长性企业发展起到积极而重要的作用。本文分析了可转换企业债券融资问题及措施。
【关键字】可转换债券论述  问题  政策

 一、对可转换债券论述
 1、可转换公司债券的概述
 可转换公司债券也称为可转换债券、可转债、转债，是一种基于股票看涨期权的公司债券，是我国资本市场上一种新兴的融资工具。根据2006年出台的《上市公司证券发行管理办法》的界定，可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。根据发行中的实际操作具体表述这一概念：可转债是在发行时标明面值、发行价格、利率(或利率的计算办法)、偿还、转换期限及其他相关条款，持有人有权要求到期还本付息或按照约定的期限和价格将其转换成公司的普通股股票的一种融资工具。
 可转换债券实为可转换证券的一种，从广义来说，可转换证券是一种证券，它赋予持有人转换成另一种不同性质的证券，如期权、认股权证等。但从狭义上来看，可转换债券主要包括可转换公司债券和可转换优先股，而可转换公司债券赋予投资者在一定的期间内根据约定的条件将债券转换成发行公司普通股票的自由选择权，而不承担必须进行转换的义务，并且在转股前一直享有债权人的权益。换言之，可转换持有人可以选择持有至到期，要求公司还本付息，也可以在约定的时间内转换成股票，享受胜利分配或资本增值。