我国企业可转换债券的融资行为分析

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 [摘 要]可转换债券是一种公司债券，它赋予持有人在发债后一定时间内，可依据本身的自由意志，债券持有人可以选择持有至债券到期，要求公司还本付息；也可选择在约定的时间内转换成发债公司的股票，享受股利分配或资本增值。可转换公司债券是介于固定收益债券和普通股票之间的复合性金融工具，可转换证券的价值受利息率波动的影响。与同等条件的普通债券相比，发行者发行可转债可以降低发行利率，而且可以溢价销售于将来交割的股权，延缓权益稀释效应，还可以得到由可转换债券带来的税收优势。目前，在美国、欧盟、日本、东南亚等国家和地区，可转换债券市场已经发展得相当成熟并成为金融市场中不可或缺的重要组成部分，为国家和地区金融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极的推动作用。

[关键词]可转换债券 公司债券 金融工具

可转换债券主要指企业的筹融资债券介于固定收益债券和普通股票之间的复合性金融工具，可转换公司债券既可保证投资者的基本投资收益，又提供分享公司成长收益的机会。对于成长性强的上市公司，发行可转换公司债券能够以低于股权融资成本的优势条件取得发展资本，同时还能改善公司的资产负债结构。