房地产上市公司股利分配政策的分析

摘要

2015年，房地产行业供需两端利好政策频出，融资环境显著改善，融资渠道进一步拓宽。优秀房地产上市公司把握机遇，以稳健的经营策略规避市场风险，彰显了较高的投资价值，获得资本市场青睐。

在投资者加大资金投入的同时，更加关注资金的产出。针对上市房企对于股利的分配政策的研究就突显重要。

股利政策已成为现代公司理财活动的三大核心内容之一。一方面，它是公司筹资、投资活动的逻辑延续，是其理财行为的必然结果； 另一方面，恰当的股利分配政策，不仅可以树立起良好的公司的形象，而且能激发广大投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期稳定的发展条件和机会。本文以我国房地产业上市公司为样本，对房地产业现状、分配方式及影响分配的因素进行了分析，在此基础上提出对我国房地产行业发展的建议。

关键词　  房地产  上市公司  股利分配  影响因素

目录

摘要 I

一、 股利政策及股利理论 2

（一） 股利政策定义及分类 2

（二） 股利理论的发展和类型 2

二、　我国房地产行业现状 3

（一）经营状况 3

（二）盈利能力 3

（三） 财务稳定性 4

（四） 股东回报 4

三、房地产股利分配现状 5

（一）现金股利不分配现象、缺乏连续性和稳定性的情况有所改善 5

（二）股票股利在股利分配中占有重要地位 5

（三）股利支付率不高、分红量少，股东实际收益率低 6

四、 房地产上市公司股利分配的影响因素 7

（一）内部因素 7

1.1 流动性 7

1.2 筹资能力与需求 7

1.3 盈利能力 7

1.4 生命周期 7

（二）外部因素 8

1.1 法规的影响 8

1.2 企业发展需要和大股东的意愿 8

1.3其它 8

五、 完善上市公司股利分配政策的建议 9

（一）优化上市公司股权结构 9

（二）平衡不同筹资手段的筹资成本 9

（三）借鉴国外上市公司股利政策中有利于我们的经验 9

（四） 限制不分配现象，规范送股行为 9

（五）强化对上市公司的教育与监管，引导上市公司树立股东财富最大化的经营目标 10

参考文献 11

致谢 12