上市公司资本结构研究 (14)

目       录

一、资本结构的含义……………………………………………………………2

二、我国上市公司资本结构的现状及其成因…………………………………2

（一）上市公司资本结构的现状………………………………………………2

1. 融资顺序逆转, 严重依赖外源融资 ………………………………………2

2. 外源筹资比例不平衡 ………………………………………………………2

（二）上市公司资本结构现状的成因…………………………………………3

1. 对负债经营缺乏正确认识 …………………………………………………3

2. 股票市场投资者的过度投机行为也加剧了股票市场的非理性发展 ……3

3. 股权融资成本较低是企业偏好股权融资的经济动力 ……………………3

4.企业债券和股票一样，是资本市场中不可缺少的重要组成部分…………3

三、我国上市公司资本结构存在的问题………………………………………3

（一）增加了企业的加权平均资本成本………………………………………3

（二）降低了企业的财务杠杆收益……………………………………………4

（三）上市公司的股权结构不合理……………………………………………4

四、优化我国上市公司资本结构的对策………………………………………4

（一）优化股权结构……………………………………………………………4

（二）完善融资体制……………………………………………………………4

（三）大力发展资本市场特别是债券市场……………………………………5

（四）进一步完善公司治理结构，促进上市公司筹资行为的理性化………5

参考文献…………………………………………………………………………6

一、资本结构的含义

“资本结构从字面上来定义，‘资’是指资财、资源、要素，‘结构’是指各个部分的配合、组织，对于公司来说，资本结构完整的字面意思应为公司的各个要素组成部分之间的配合与组织关系[1]。”一般来说，公司的资本包括自有资本和借入资本两部分，自有部分是指所有者投入的资本以及公司在管理者经营过程中积累而形成的资本之和即所有者权益；借入资本是指债权人投入的资本即为企业的负债。