国有上市公司高管股权激励政策研究

摘　要：股权激励在国有企业改革进程中具有必然性与现实意义，但从实施效果看不甚理想。本文在回顾文献的基础上，以行权期为2006年12月28日-2013年12月28日的伊利股份股票期权激励计划草案为对象，研究发现伊利股份股权激励计划是激励效应和福利效应博弈的产物，其中福利效应占优势，方案具有对伊利股份管理层历史业绩进行补偿的性质，导致其激励效果产生负面影响。同时我们提出了相关政策建议，以期为相关部门进一步监管上市公司推出的股权激励方案提供参考。

关键词：股权激励；国有企业；激励效应；福利效应

Research On Executive’s Equity Incentives in State-owned Corporations — Taking Yi li Co. Ltd as an Example

Abstract: ...

Key words: Equity Incentive; state-owned enterprise; incentive effect; welfare effect

目    录

一、引言………………………………………………………………………………1

二、股权激励的基础理论……………………………………………………………1

（一）委托代理理论………………………………………………………………2

（二）人力资本理论………………………………………………………………2

（三）产权激励理论………………………………………………………………3

三、股权激励的概念与作用机理……………………………………………………5

（一）股权激励概念………………………………………………………………5

（二）股权激励的模式……………………………………………………………5

（三）股权激励的运行条件………………………………………………………6

四、伊利股份股权激励案例分析……………………………………………………7

（一）伊利股份股权激励背景介绍………………………………………………7

（二）伊利股权激励计划内容……………………………………………………8

（三）激励方案设计层面问题分析………………………………………………8

（四）激励方案实施效果分析…………..………………………………………11

五、股权激励在我国的实际运用情况……..………………………………………15

（一）我国推行股权激励的必要性……..………………………………………15

（二）我国推行股权激励的局限性……..………………………………………16

六、结束语…………………………………..………………………………………17

参考文献…………………………………….……………………………………… 18