我国上市公司筹资方式选择浅析

摘要

企业筹资是一个企业所必须要考虑的问题,筹资对企业各方面的发展都会产生影响。上市公司在国民经济中占据着举足轻重的地位,而上市公司的筹资行为产生的影响则更为广泛,所以,对上市公司筹资行为的研究显得十分必要。目前 ,我国上市公司的筹资方式表现出了与发达市场经济条件下企业筹资惯例不相吻合的特征 , 出现了公司筹资先依靠外部融资 ,再求助于内部融资的倒置筹资顺序 ,偏好股权融资,以及资产负债率偏低等现象。本文在阅读大量有关上市公司筹资方式的文献后，从市场环境 、公司角度 、成本角度等方面对形成上市公司筹资方式偏好的成因进行分析 ,并提出上市公司发展债券市场 、选择负债筹资、发行可转换债券等筹资渠道的优化方向 ,适时加强法律系统的完善 ,优化上市公司股权结构的建议 , 求规范企业筹资行为 ,提高企业经济效益。

     

关键词　上市公司 ;筹资方式 ;股权融资 ;优化股权结构

目录

摘要 I

引言 1

一、 我国目前上市公司筹资方式选择的现状分析 2

（一）多种筹资方式选择中首选股权融资 2

（二） 上市公司资产负债率水平偏低 3

二、　我国上市公司选择股权融资成因分析 4

（一）从市场环境分析 4

（二）从公司的角度分析 4

1. 上市公司股权结构不合理 4

2. 大股东利益驱动。 5

（三）从成本角度分析 6

1. 从代理成本、破产成本分析。 6

2. 股权融资的资金成本相对较低。 6

三、上市公司筹资方式优化的建议 7

（一）优化筹资方式 7

1大力发展企业债券市场 7

2负债筹资是上市公司的必然选择 7

3发行可转换债券是上市公司筹资的良好渠道 8

（二）配套政策选择 8

1完善法律系统,加大监管力度 8

2建立有效的偿债保障机制 9

（三） 优化上市公司股权结构的思路 9

1加快调整上市公司的股权结构,降低国有股的比例 9

2积极发展机构投资者,改善投资者结构 9

3建立经理人行为的市场约束机制 10

四、 总结 11

参考文献 12

致谢 13