企业并购中的财务协同效应分析

摘要

在市场经济条件下，企业家为了增加财富，对企业并购这一种行为手段运用的越来越频繁。一般来说企业并购带来的影响是双重的,成功的企业并购会给企业带来巨大的收益，提高企业的经济效益，让企业更好的利用人力物力资源，企业的生存能力得到进一步提高；而失败的企业并购则会让企业自身受损，另企业不景气，陷入财务危机，甚至破产、倒闭。企业并购成功与否取决于多个因素，在并购前为了进行成功的并购，企业必须要正确运用策略，使得企业经营带来1+1>2的收益。企业并购的方式不同使得并购出现不同的分类方法和类型，企业并购给企业带来的财务效应也是多样的。企业并购的一系列效应中，财务协同效应是一个重点，以下对企业并购的财务协同效应进行了分析。

企业并购会给企业带来正负两面的效应，而从企业并购的分类角度来看，我们又可以从企业并购的财务协同效应、管理协同效应、经营协同效应三方面进行财务分析。

关键词  并购、协同效应、 财务风险

 

目录

摘要……………………………………………………………………....I

第一章企业并购及财务协同效应相关理论概述…………………….1

一、企业并购及财务协同效应相关概念…………………………………………...1

  1.企业并购概念…………………………………………………………………....1

2.协同效应概念…………………………………………………………………....1

3.财务协同效应概念……………………………………………………………....1

二、企业协同效应的分类和作用机制……………………………………………...1

1.财务协同效应……...............................................................................................2

2.管理协同效应........................................................................................................2

3.经营协同效应........................................................................................................2

三、企业并购财务协同效应的认识………………………………………………...2

1.传统财务协同效应分析的片面性………………………………………………2

2.现代财务管理对企业并购财务协同效应的新认识……………………………3

第二章  并购中的财务协同效应分析………………………………...5

一、财务协同效应的分析………………………………………………………..5

1. 并购财务协同效应产生的前提条件…………………………………………….5

2. 并购财务协同效应及其实现…………………………………………………….5

二、财务协同效应的反思…………………………………………………………..7

1. 修订的必要性…………………………………………………………………….7

2. 修订的可行性…………………………………………………………………….8

第三章  案例背景及分析……………………………………………...9

一、并购双方案例背景…………………………………………………………….10

1.通宝能源股份有限公司…………………………………………………………..10

2.山西阳光发电有限责任公司……………………………………………………..10

二、并购动因……………………………………………………………………….11

1. 抓住机遇和迎接挑战的需要……………………………………………………11

2．扩大规模和降低成本的需要………………………………………………… ..12

3. 直接收购风险低及投资回报率高……………………………………………... 12

4. 少关联交易和同业竞争………………………………………………………....12

三、并购过程………………………………………………………………………..13

四、案例分析…………………………………………………………………….….14

第四章  政策建议及研究结论….…………………………………….16

一、政策建议………………………………………………………………………...16

二、研究结论……………………………………………………………………..….16

参考文献…………………………………………………………….….17

致谢…………………………………………………………………