杜邦分析法在上市企业的应用——以万科为例

摘要

正确评估上市公司的经营业绩，财务分析是极其重要的，其中杜邦分析法是最适用上市公司经营业绩评价的财务分析方法。杜邦分析法，它以权益报酬率为核心指标，来评价企业业绩。该体系是以财务报表数据为基础的。

针对杜邦财务分析法进行了系统的分析, 本文研究了杜邦理论在对上市公司进行财务分析时的缺陷，指出了随着经济环境和企业组织的不断发展变化,杜邦分析法并非尽善尽美。在此基础上，本文通过对上市公司财务指标进行分解、计算、分析，探讨了上市公司应用杜邦分析法理论的完善这一问题。然后本文考虑到上市公司财务指标的特殊性，结合杜邦体系自身的局限性，选择了一种更加适合上市公司的改进杜邦财务分析体系，它是以每股收益为核心指标的改进的综合财务分析体系。总之，本文对杜邦财务分析理论进行了系统研究，以期提升杜邦分析法的实用性，拓宽杜邦理论的应用领域。选取中国房地产龙头万科股份公司作为主要研究对象, 以证明改进后的杜邦体系对我国上市公司财务分析具有参考和借鉴意义的。

关键词：杜邦分析法；上市公司；应用；万科公司

目    录

摘要…………………………………………………….………………………………..……………I一、杜邦分析法…………………………..……………………………..…………….………1

  (一)杜邦分析法介绍......................................1

(二)研究成果............................................1

(三)存在的问题..........................................1

(四)研究方向及研究内容..................................1

二、传统杜邦分析法及其应用…………………………………………….…..…..……3

(一)传统杜邦分析法的特征................................3

  (二)传统杜邦分析法的缺陷................................3

  (三)上市公司万科应用传统杜邦分析法......................4

三、改进杜邦分析法…………………………………………………………….………..…6

(一)改进杜邦分析法概述..................................6

(二)上市公司杜邦分析法的改进原则........................6

(三)上市公司杜邦分析法的构建............................7

四、改进杜邦分析法的应用…………………………………………………….…………9

(一)上市公司万科现金流量分析............................9

(二)上市公司万科重要财务指标的反映......................9

五、传统杜邦分析法与改进后的比较………………………………………………11

(一)改进后杜邦财务分析法的优点.........................11

(二)新旧杜邦分析体系应用分析结果的对比.................11参考文献………………………………………………………………..………………….……13

致谢………………………………………………………………………………….………..……1