我国上市公司股权激励研究

摘要

股权激励作为一种对管理层激励的有效方式，在公司激励机制中发挥着重要的用。我国上市公司股权激励目前尚处于探索阶段，实施股权激励计划的上市公司数量较少，股权激励计划所涉及的标的股票占上市公司总股本的比重较低。股权激励的具体方式以股票期权方式为主，用于激励的标的股票来源较广。股权激励在西方发达国家已经得到了广泛应用，被实践证明是比较有效的企业激励机制。股权激励有助于克服“内部人控制”失控问题，在一定程度上还可以克服因收入分配制度滞后而带来的企业高管层的行为异化，保持或提升企业竞争力，解决传统激励机制弊端，有助于企业资本德战略性调整和有效配置。现代企业理论和国外实践也证明，股权激励对于改善公司治理结构，降低代理成本，提升管理效率增强公司凝聚力和市场竞争力等方面确实发挥了非常积极的作用。本文从我国上市公司股权激励现状入手，深入分析了股权激励的内外影响因素，找到了股权激励在我国上市公司存在的几点问题，最后提出几点相对应的建议和对策。

关键词　上市公司；股权激励；问题；建议

目录

摘要 I

一、 引言 2

二、上市公司股权激励存在的问题 4

（一）使行股权激励方案时激励过度或激励不足 4

（二）行权价的测定效率不高 5

（三）对经营管理层的监控不足 6

（四）单个员工持股份额很小，形成搭便车 7

（五）缺乏科学完善的绩效考核体系 8

（六）两种股权激励方式在我国应用的不足 8

（七）缺乏成熟的职业经理人市场 9

三、上市公司股权激励问题的原因分析 11

（一）我国实施股票期权激励的外部约束因素 11

（二）我国实施股票期权激励的内部约束因素 12

四、完善上市公司股权激励机制的对策及建议 14

（一）制定切实可行的股权激励方案使其适度激励 14

（二）提高行权价测定的效率 14

（三）加强对经营管理层的监控 15

（四）扩大员工持股的范围和比例 15

（五）建立科学的业绩评价体系 16

（六）完善激励方式 16

（七）加快建立竞争的职业经理人市场 17

参考文献 19

致谢 21