企业慈善捐赠行为对其融资约束的影响分析——以泰禾集团为例

摘要

融资，在当今社会发展中被众多企业所接受，因为资金是企业经营的基础，然而在经济市场竞争力不断提升的当下，企业的资金储备已经不能满足发展的需要，所以企业融资成为资本市场普遍选择，但是融资却有一定的约束力，如何化解约束成为了社会各界考虑的问题。随着社会环境的变化，企业责任被大家所推崇，企业获得的经济效益被社会所关注，越来越多的人们希望企业将经济收益投入到慈善事业当中，在这样一种趋势下，企业如何将慈善捐赠与融资约束相结合，实现更好融资是值得深思与考究的问题。

本文通过定量和定性相结合起来，对企业慈善行为对其融资约束的影响，研究结论是：泰禾集团慈善捐赠规模、利润总额、总资产对泰禾集团融资约束SA指数存在负面影响，而资产负债率对泰禾集团融资约束SA指数有积极影响。本文首先通过企业慈善捐赠行为的现状、企业融资约束的现状两个方面对泰禾企业慈善捐赠对融资约束情况进行了解，通过模型的构建、平稳性分析、协整检验、回归结果六个方面对企业慈善捐赠行为对融资约束进行实证分析；最后通过泰禾集团可以提高慈善捐赠的规模、有效的降低资产负债率，提升财务报表健康程度、提升企业的盈利能力，增加盈利总额、提高经营效率，增加企业的资产总额四个部分提出政策建议。希望本文的政策建议能够给泰禾企业融资约束的降低一定的政策建议提供借鉴作用。

关键词：慈善捐赠行为；融资约束；泰禾企业

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景及意义1

1． 研究背景1

2． 研究意义1

（二） 国内外研究现状1

1． 提高企业的净资产收益率能有效降低企业的融资约束1

2． 慈善捐赠对不同类型企业作用效果1

3． 企业慈善捐赠行为对现金流影响2

（三） 研究内容及方法2

二、 企业慈善捐赠行为对融资约束影响的理论分析3

（一） 慈善捐赠和融资约束的含义3

1． 慈善捐赠3

2． 融资约束3

（二） 企业慈善捐赠行为对融资约束影响的理论依据3

1． 信息不对称理论3

2． 企业社会责任理论3

3． 利益相关者理论4

（三） 企业慈善捐赠对其融资约束的影响4

三、 企业慈善捐赠行为和融资约束的现状分析——以泰禾集团为例5

（一） 企业慈善捐赠行为的现状分析5

四、 企业慈善捐赠行为对融资约束的实证分析——以泰禾集团8

（一） 数据来源与处理8

（二） 变量的选取8

1． 因变量8

2． 自变量9

3． 控制变量9

（三） 构建变量模型9

（四） 平稳性分析9

（五） 协作检验10

（六） 线形回归分析10

五、 总结及建议12

（一） 泰禾集团可以提高慈善捐赠的规模12

（二） 有效的降低资产负债率，提升财务报表健康程度12

（三） 提升企业的获利能力，增加盈利总额12

（四） 提高经营绩效水平，增加企业的资产总额12

结论14

参考文献15