高管过度自信对企业投资的影响研究

中文摘要

随着二十世纪以来中国经济的腾飞，投资已然成为促进国家经济增长，保证企业健康成长的重要经济活动之一。然而现实中，企业的投资行为所产生的结果可能是畸形的，例如上市公司非常常见的投资过度和投资不足的现象。上世纪50年代，学术界多半是基于传统财务理论当中的“理性经济人”假设，用委托人与代理人存在矛盾或者企业内部信息不对称等原因来解释企业投资过程中所出现的一系列非理性投资行为，但这些解释都有一处说不通的地方，他们都假设企业的管理者是绝对理性的经济人，不会受其他的经济利益驱动或者主观心理等因素的影响而做出非理性的决策。而事实上，要让企业管理者作到完全理性几乎是不可能的，他们常常会出现非理性的心理状态，而这些心理会影响管理者做决策时的状态，影响他们的主观判断，进而对整个企业的投资活动产生深远的影响。

关键词：过度自信；企业投资；回归分析

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景1

（二） 研究意义2

（三） 本文的研究内容和方法3

二、 相关概念的界定与理论基础总结3

（一） 相关概念界定3

（二） 研究的理论基础总结4

三、 高管过度自信影响企业投资的理论分析5

四、 高管过度自信影响企业投资的实证分析6

（一） 数据来源6

（二） 变量选取6

（三） 模型构建8

（四） 高管过度自信影响企业投资的实证分析结果8

五、 结束语10

参考文献11