并购商誉对企业社会责任影响的效应分析

摘要

按照我国企业合并准则的规定，商誉资产源于非同一控制下的企业并购行为，以商誉资产衡量企业的并购效应，研究并购是否能提升公司业绩，是否促进企业履行社会责任是值得探索的问题。以2009—2017年沪深两市 A 股会计报表年报中拥有商誉资产的上市公司为研究对象，充分考虑变量相互间时间滞后性因素，以财务业绩为媒介，研究并购商誉对企业社会责任影响的直接效应和间接效应。研究表明：并购商誉资产显著降低了一年后企业社会责任的表现。在企业并购对企业社会责任的全部影响中，有一部分影响是由并购商誉资产对企业社会责任产生的直接效应，有一部分影响是通过财务业绩中介传递的间接影响。财务业绩作为中间变量，可以减少并购商誉对企业社会责任的负向影响。

关键词：并购商誉；企业社会责任；财务业绩；并购效应

目录

引言1

一、 理论分析与研究假设2

（一） 并购商誉与企业社会责任2

（二） 并购商誉、财务业绩与企业社会责任2

二、 研究设计4

（一） 样本选择和数据来源4

（二） 变量解释4

1． 被解释变量4

2． 解释变量4

3． 控制变量4

（三） 模型构建5

三、 实证结果6

（一） 描述性统计6

（二） 相关性分析6

（三） 回归结果分析7

1． 并购商誉与企业社会责任7

2． 并购商誉、财务业绩与企业社会责任7

（四） 稳健性检验8

四、 结论与启示10

参考文献11