上市公司财务杠杆效应分析

摘要

随着我国国民经济的快速发展，各个社会企业在运营发展中所面临的内外部市场环境也发生了较为显著的变化。对于社会企业来说，要想在复杂市场环境中取得竞争优势地位，那么就应该合理发挥财务杠杆的作用，使得财务杠杆能够在企业运营过程中呈现出正效应的价值。但结合我国大部分社会企业在这方面的实际情况来看，取得的最终效果还存在显著不足。本文先阐述了资本结构和财务杠杆的相关理论，接着引入了北奔重汽公司财务杠杆使用的实际情况和正负效应现状，认为北奔重汽公司财务杠杆呈现出了显著的负效应情况。在针对北奔重汽公司财务杠杆负效应原因进行全面分析以后，最后从结合实际改善企业融资负债水平、切实提高公司市场经营发展能力、提升公司对于各类资金的利用率、进一步强化公司财务杠杆的弹性、构建全过程的财务风险防范体系五个方面，提出了针对性改善策略。

关键词：财务杠杆；资本结构；杠杆弹性；资金利用率

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景及意义1

（二） 研究内容1

二、 相关理论基础2

（一） 资本结构理论2

1． 资本结构的基本内涵2

2． 资本结构相关的五个理论2

（二） 财务杠杆理论2

1． 财务杠杆的内涵3

2． 财务杠杆的计量方法3

3． 财务杠杆的效应3

三、 北奔重汽财务杠杆的基本现状分析5

（一） 北奔重汽公司简介5

（二） 北奔重汽公司的财务现状5

（三） 北奔重汽公司的财务杠杆情况5

1． 资本结构5

2． 债务比率分析6

3． 负债结构分析6

四、 北奔重汽财务杠杆的整体效应分析8

（一） 北奔重汽公司财务杠杆正负效应甄别8

（二） 北奔重汽公司财务杠杆效应的影响8

（三） 北奔重汽公司财务杠杆的整体评价8

（四） 北奔重汽公司财务杠杆负效应的原因9

1． 公司融资负债水平把控不好9

2． 公司经营发展能力相对不足9

3． 公司的资金管理利用率较低9

4． 公司财务杠杆的弹性比较弱9

5． 公司的财务风险相对比较高9

五、 北奔重汽公司财务杠杆调整的有效策略10

（一） 结合实际改善企业融资负债水平10

（二） 切实提高公司市场经营发展能力10

（三） 提升公司对于各类资金的利用率10

（四） 进一步强化公司财务杠杆的弹性10

（五） 构建全过程的财务风险防范体系10

六、 结论11

参考文献12