企业并购风险及策略分析——以阿里巴巴并购饿了么为例

摘要

尽管企业并购促进了资源的优化配置和经济发展模式的优速发展，但是在市场经济的大环境下，企业进行并购活动时，不论是在调查评估中还是融资方式选择等方面，都可能潜藏着一些无法预测的隐患，这些隐患极易激发企业并购时的风险。企业并购时的风险主要囊括融资风险、价值评估风险、支付风险和整合风险四项。而这些风险产生是与做出违背市场准则的非明智行为和盲目扩张越过安全边界，以及企业过分重视财务报表信息数据和并购整合时显现的滞后性引发的预警机制不及时等因素息息相关。而根据风险的不同特性，对症下药才可以做出 选择合适的并购防范策略。

关键词：企业并购；并购风险；防范策

目录

一、 绪论1

（一） 研究的背景1

（二） 研究的方法1

（三） 研究的意义1

二、 企业并购风险与并购策略2

（一） 企业并购的定义2

（二） 企业并购的风险2

1． 融资风险2

2． 价值评估风险2

3． 支付风险3

4． 整合风险3

（三） 企业并购的策略3

三、 阿里巴巴并购饿了么案例分析4

（一） 并购的原因4

（二） 并购的策略分析4

1． 采用合理的投资估值方法4

2． 充分利用各方资源整合主并公司和目标公司4

（三） 并购的效益分析5

1． 价值高估风险5

2． 现金支付风险5

四、 企业并购中的风险成因与控制策略7

（一） 企业并购风险的成因7

1． 与市场准则相悖的非理性选择7

2． 超出安全边界的盲目扩张7

3． 信息来源过度倚重财务报表数据7

4． 并购整合出现明显滞后性7

（二） 企业并购风险的控制策略7

1． 保障评估价值的合理性7

2． 构建完善的并购融资管理体系8

3． 规避尽职调查信息不对称陷阱8

4． 做好系统性的财务整合8

5． 构建迅速反应的财务风险预警体制8

五、 总结9

参考文献10