去杠杆背景下国有企业的资本结构演变分析——以酒泉钢铁为例

摘要

本文通过对国有企业去杠杆的行业发展现状和分析、国有企业去杠杆的原因和动机分析,发现国有企业的盈利需求情况难以支撑高额的负债，这对国有企业的发展来具有消积的影响。然后以酒泉钢铁的财务报表数据为依据，分析酒泉钢铁的总体财务状况及去杠杆背景、酒泉钢铁总体资本结构演变、酒泉钢铁的长短期债务结构演变三个方面。得出的结论是通过去杠杆的改革，酒泉钢铁能够降低企业的负债情况，偿债能力有所提高,资产负债率有所降低。酒泉钢铁的长短期负债结构情况在未来能够持续变好,能够大幅度地降低国有企业财务的风险。对国有企业去杠杆的建议是结合债转股、优化融资结构,优化债务来源构成及长短期配置，促进企业转型升级、提高盈利能力。本文研究的最终目的是从对酒泉钢铁现状的调查到对我国国有企业在去杠杆背景下资本结构变化的研究。

关键词：去杠杆；国有企业；资本结构演变

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景1

（二） 研究意义1

（三） 文献综述1

（四） 研究框架2

二、 国有企业去杠杆的现状及动机分析3

（一） 国有企业去杠杆的现状分析3

（二） 国有企业去杠杆的动机分析3

（三） 供给侧改革下国有企业实施去杠杆的路径4

三、 去杠杆背景下酒泉钢铁的资本结构演变分析5

（一） 酒泉钢铁的总体财务状况及去杠杆背景5

1． 酒泉钢铁去杠杆背景分析5

2． 酒泉钢铁的总体财务状况分析5

（二） 酒泉钢铁总体资本结构演变7

1． 资产负债率演变分析7

2． 债务来源演变分析8

（三） 酒泉钢铁的长短期债务结构演变9

四、 去杠杆背景下酒泉钢铁资本结构存在的问题及原因分析11

（一） 去杠杆背景下酒泉钢铁资本结构存在的问题分析11

1． 盈利能力较差,难以支撑债务压力11

2． 资产负债率过高，偿债能力弱11

3． 融资方式不合理11

4． 流动债务占比较高11

（二） 原因分析11

1． 长期累积的债务较多11

2． 非理性投资和过度生产11

3． 行业的恶性竞争12

五、 国有企业去杠杆的对策建议13

（一） 结合债转股，优化融资结构13

（二） 优化债务来源构成及长短期配置13

（三） 促进企业转型升级，提高盈利能力13

结论15

参考文献16