中国股票市场有效性分析

中文摘要

中国股票市场经历了最初的初期阶段已经逐渐的成熟，随着近期经济市场的发展，国内的股票市场逐渐的形成了正规化的发展趋势。虽然经过了长时间的发展之后，中国的股票市场已经初具规模，但是很多的管理和结构仍然存在缺陷，这种缺陷对股票市场的实际绩效发挥非常不利。比如现在国内市场中对信息的披露虚假问题、信息的缺失等，这些问题影响了理性投资者的投资决定，造成了股票市场中的投资数量达不到最大化。同时国内有关的法律法规制定并不全面，很多的合法权益得不到保证，这也是目前国内股票市场的严重缺陷。因为这种情况的存在，国内众多的学者针对这一情况展开了激烈的探讨，但是因为国内股票市场的发展时间晚，因此目前具有的理论研究成果并不全面，对信息有效性的研究和国内市场的统一性研究显得苍白无力。在评价股票市场的成熟度方面中，效率状况是一项非常重要的措施，通过这一标准能够有效的评判市场的成熟情况，同时也是决定股票市场经济价值的一项重要指标。这里所说的效率指的是信息和资源配置两方面的内容，其中信息的效率能够体现出价格是否能够及时的反馈、相关的资金使用数据能不能及时的披露等；资金配置的效率子的是根据现有的资金情况能不能合理的搭配资源。建立合理科学的股票市场的评价体系是保证市场发展的重要基础，也是提升国内股票市场发展的先决条件。

本次研究围绕着中国的股票市场中有效性的内容展开了分析，以国内的股票市场现状为研究样本，通过有效的分析手段得出了目前中国股票市场管理的缺陷，结合有效市场的相关理论研究对市场中的缺陷提出了合理性的建议。

关键词：股票市场 有效性 有效市场假说

目录

一、 绪论1

（一） 中国股票市场有效性研究的背景1

（二） 中国股票市场有效性研究的意义1

1． 宏观意义1

2． 微观意义1

二、 相关概念界定1

（一） 市场有效性内涵1

（二） 股票市场有效性理论2

1． 有效市场假说2

2． 分形市场假说的基本观点2

（三） 市场有效性检验方法3

三、 中国股票市场有效性的表现3

（一） 非有效性的市场表现3

1． 较高的市盈率和换手率3

2． 较大的市场风险4

3． 坐庄和市场操纵猖獗4

4． 中小投资者的合法权益没有保障4

5． 价格与内在价值的完全背离5

6． 资源配置效率的丧失5

（二） 中国股票市场非有效性的原因6

1． 非完全竞争6

2． 特殊的股权结构7

结语8

参考文献9