企业并购的财务效应研究——以海尔为例

内 容 摘 要

家电行业发展到现在已经有一个比较成熟的市场环境，在国内各个家电企业之间的竞争是十分激烈的，从而并购就变成各家电企业来扩大自身市场资源的重要方法。2016 年 6 月青岛海尔斥巨资并购了美国的通用家电，企业在进行并购活动的时候，同时也面临着巨大的财务风险，所以本文选择了海尔并购通用这一国内家电企业最大的并购案例，对其并购的财务效应进行阐述分析。本文研究了并购的三种并购形式，梳理了并购财务财务效应研究，对后文的案例分析提供理论支撑；采用案例分析法以丰富的数据对青岛海尔并购通用家电案例进行阐述；运用财务报表分析法对海尔并购通用进行分析；最后对海尔并购中的财务效应的各方面进行总结。从中得到的结论为选择适合自己公司的并购方法是并购成功与否的关键与中心。我国的跨国并购发展比较晚，相应地实践经验也较少，导致没有太多可供分析的案例，因此研究范围比较狭窄；在研究方法的选择上，采用的大多是定性分析和案例分析，鲜少有定量分析。希望能对我国家电行业的并购起到借鉴意义。

[关键词]：家电企业；并购；财务效应；分析

目录

1导论3

1.1 研究的背景和意义3

1.1.1研究背景3

1.1.2研究的目的和意义3

1.2 研究的思路和方法4

1.2.1 研究的思路4

1.2.2 研究的方法4

2并购财务效应相关理论概述5

2.1关于横向并购财务效应的文献综述5

2.2关于纵向并购财务效应的文献综述5

2.3关于混合并购财务效应的文献综述6

2.4关于海尔并购财务效应的文献综述7

2.5文献综述总结8

3家电企业海外并购现状9

3.1家电企业发展现状9

3.2家电企业并购情况9

4海尔并购通用财务效应分析11

4.1青岛海尔概况11

4.2通用家电概况11

4.3并购动因11

4.3.1市场因素11

4.3.2行业发展空间12

4.3.3并购目的12

4.3.4协同效应12

4.3.5并购过程12

4.3.6并购结果13

4.4财务效应效果横向分析13

4.4.1销售毛利率13

4.4.2净资产收益率14

4.5财务效应效果纵向分析15

4.5.1盈利能力分析15

4.5.2营运能力分析17

4.5.3偿债能力分析18

4.5.4发展能力分析19

5结论21

文献