我国企业资本结构优化问题的研究

目  录

摘  要I

引  言II

一、资本结构相关概述1

(一)资本结构理论1

1.净收益理论1

2.净营业收益理论1

3.传统理论1

4.MM理论1

5.权衡理论2

6.优序融资理论2

(二)资本结构优化的目标2

1.财务杠杆利益，降低财务风险2

2.完善公司治理结构，增强企业凝聚力3

3.增加公司价值，保护公司长期生存能力3

(三)确定最优资本结构的方法3

1.比较资金成本法3

2.每股收益分析法3

二、我国企业资本结构现状及存在的问题4

(一)权益资本与债务资本比例失衡4

(二)资本流动性差4

(三)股权结构呈畸形状态4

(四)重估升值额补偿不足5

三、影响我国企业资本结构优化的因素5

(一)影响企业资本结构优化的宏观因素5

1.国民的投资风险偏好、经济发展水平5

2.金融体系特征、非正式金融5

3.经济周期5

4.国家宏观经济政策6

(二)影响企业资本结构优化的微观因素6

1.企业的资产结构6

2.资金储备6

四、我国企业资本结构优化应采取的措施6

(一)建立资本结构动态优化的机制6

(二)充分发挥证券市场功能，提高资本市场效率7

(三)提高企业盈利能力7

(四)始终保持资本结构与资产结构、投资收益水平的动态协调和相互适应7

(五)树立资本结构战略管理观念7

(六)完善我国企业的法人治理机制7

(七)积极发挥中介机构的作用，强化社会监督8

(八)建立约束上市公司融资行为的市场环境8

五、结   论9

六、致  谢10

参考文献11

摘  要

企业资本结构治理是个动态的历史过程，现有的资本结构已无法适应现代企业制度的要求，优化企业构成为国有企业改革的重要课题之一。目前我国企业资本结构存在诸多问题，需要认真研究。影响企业资本结构优化的主要因素为制度性和非制度性因素，当前可影响企业资本结构形成的因素非常复杂，一直是公司金融理论和实践探讨的一个重要领域，以从财务管理目标、财务工作方式、制度设计等方面予以创新，革除不利因素，引入积极因素，达到优化我国企业资本结构之目的。研究企业资本结构的目的在于发现其中存在的不合理因素，以便在经营过程中加以优化调整，加快资本周转，提高资本整体使用效率。本丈从资本结构理论的发展谈起，企业资本结构形成的内、外部因素之间的错综复杂的内在逻辑,从而建立了分析企业资本结构形成的影响因素的逻辑框架，分析了影响企业资本结构优化的主要因素，着重介绍了应对资本结构优化的对策以及对其展望。

本课题旨在通过以企业资本结构优化的视角，结合现代企业资本结构理论的研究成果，深入剖析我国企业在建立现代企业制度，进行企业资本结构优化改革过程中遇到的种种问题，尝试为建立适合我国国情的企业资本结构优化提供一些有益的理论参考。

关键词:  资本结构理论  存在问题  影响因素  应对措施