上市公司过度投资对企业价值的影响分析

摘要：现代企业管理者希望通过投资方式实现企业利润最大化、利益相关者价值最大化以及企业价值最大化，因此投资活动对企业的持续生存以及健康发展尤为重要。而企业的过度投资行为不仅会影响到企业资源配置的效率，打破企业生产要素的合理格局，还会将企业的资本集聚在一些盈利不足的领域，导致企业资源被闲置或者浪费，最终使企业难以实现企业价值最大化的目标，甚至会降低企业价值。

通过学习和梳理过度投资和企业价值的相关理论，以2013-2015年我国沪深两市A股上市公司的数据为样本，运用SPSS统计软件对我国上市公司过度投资对企业价值的影响进行实证研究。并根据研究结果，为政府发展资本市场，建立良好稳定的投融资环境，以及优化企业的投资行为，提高投资效率提出合理化建议。

关键词：上市公司   过度投资   企业价值

目  录

引  言1

1 概述2

 1.1 相关概念的界定2

  1.1.1 过度投资2

  1.1.2 企业价值2

 1.2 研究意义3

2 相关理论基础4

 2.1 委托代理理论4

 2.2 信息不对称理论5

 2.3 自由现金流理论5

 2.4 企业价值理论5

3 实证研究7

 3.1 研究假设7

 3.2 相关概念的量化7

  3.2.1 过度投资的量化7

  3.2.2 企业价值的量化8

 3.3 模型设定与变量定义9

  3.3.1 模型设定9

  3.3.2 变量定义10

 3.4 样本选取与数据来源12

 3.5 实证过程及结果12

  3.5.1 描述性统计12

  3.5.2 相关性分析14

  3.5.3 回归分析18

4 结论及建议20

4.1 结论20

4.2 建议20

参考文献22