浅析我国上市公司的股权激励

我国处于经济转轨时期，宏观运行体制的变革为企业的运行创造了较好的外部环境，解放了生产力，使我国经济获得良好的发展，但中观和微观层面上还存在严重的制度障碍，公司处于非常低效的状态，资源损耗很大。由于企业的核心竞争力越来越集中在人力资源上，而人们越来越在意自身资源的经营和价值的实现，越来越淡化对组织的忠诚度，这样，再好的其他资源都无法保障企业的良好业绩。因此，在产品、技术、渠道等竞争因素趋于同质化的情况下，人才成为企业之间差异化竞争的焦点。如何吸引人才，如何聚合并留住优秀人才是企业必须关注的一个问题。薪酬激励是拥有人才留住人才行之有效的手段，而股权作为一种薪酬激励的有效方式，在公司激励机制中发挥着重要作用。本文首先基于股东与管理者之间的委托代理问题阐述了股权激励的含义与意义，然后，列示了实施股权激励的意义以及目前存在的主要激励方式，随后着重分析了目前我国上市公司股权激励存在的问题及其成因，最后例举了青岛海尔股权激励的实施与发展，并针对存在的问题提出了相应的解决措施，为我国上市公司股权激励的实施提供了参考。

关键词：股权激励，股权激励方案，公司治理，业绩评价

目        录

一、股权激励的含义及意义1

（一）有利于完善公司治理结构2

（二）有利于提高上市公司在资本市场的美誉度2

（三）能够给激励对象带来收益3

二、股权激励的主要方式的比较3

（一）股票期权3

（二）股票增值权4

（三）虚拟股票4

（四）限制性股票4

（五）业绩股份5

（六）账面价值股5

（七）特定目标奖金5

三、制约我国上市公司股权激励实施的主要因素6

（一）公司治理结构不够完善6

（二）缺乏强有效的资本市场7

（三）绩效考核体系不够健全8

（四）相关法律法规的限制9

（五）股权激励方案设计不完善9

四、青岛海尔股权激励实施的案例分析10

（一）股权激励：两年半的漫长旅程10

（二）股权激励新方案11

（三）曲折中逐步完善13

五、提升我国上市公司股权激励有效性的途径13

（一）优化上市公司治理结构13

（二）加强资本市场有效性建设14

（三）建立科学的业绩评价体系16

（四）科学合理地设计股权激励方案16

（五）完善实施股权激励的相关配套法规政策19

参考文献21