中小企业财务杠杆效应分析与财务风险问题研究

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一、财务杠杆的涵义、财务杠杆正效应、财务杠杆负效应2

（一）、财务杠杆的涵义2

（二）、财务杠杆正效应2

（三）、财务杠杆负效应2

二、影响财务杠杆效应的因素2

（一）、资本结构2

（二）、毛利率3

（三）、债务利息率3

（四）、结论3

三、中小企业财务杠杆运用现状分析3

（一）、排斥财务杠杆，低负债3

（二）、投资者、经营者眼界过窄，忽视财务杠杆正效应3

（三）、融资渠道受限，难以使用财务杠杆4

（四）、高负债，可能引发财务杠杆负效应4

（五）、财务杠杆效应呈现明显的不稳定性4

四、中小企业财务风险产生的原因5

（一）、财务风险的概念5

1、风险5

2、财务风险5

（二）、中小企业财务风险产生的原因5

1、外部原因5

（1）宏观经济变化5

（2）税收法律规范的变化6

（3）利率汇率的变动6

（4）产业政策变化6

2、内部原因6

（1）投资过多，过快6

（2）融资方式限制，融资成本过高6

（3）资金结构不合理，负债资金比例过高7

（4）不完善的内部控制，不规范的财务管理7

五、中小企业如何合理使用财务杠杆7

（一）、提高财务管理水平和财务风险认识，正确理解财务杠杆双效应7

（二）、提高企业利润率8

（三）、控制债务资本利息率8

（四）、对息税前利润进行准确预测8

（五）、调整资本结构，合理利用财务杠杆8

内 容 摘 要

目前，我国国内市场竞争非常激烈，但国内经济却一直疲软，另外自我国加入WTO，也随世界经济走入全球化的趋势。在内外竞争激烈的市场环境下，国内企业面临的发展压力越来越大，获利空间越来越小的问题，所以企业为生存与发展采取多元化的筹资、融资渠道必不可少。正确运用财务杠杆能够使企业合理调整资本结构，规避风险，最终使每股利润增加。但若运用不当，便会使企业负债压力增大，每股利润减少，出现债务危机。2012-2013年融资公司的增长速度达到了80%以上，2014-2015年，不论融资规模还是融资公司都较2012年、2013年有明显下降，市场表明在巨大的融资需求下2014年开始却迅速下降，其原因在于融资方为圈钱夸大经营规模和利润空间，最后却以债务违约告终。本文基于中小企业的立场，结合民间融资迅速发展又衰败的案例，分析如何合理运用财务杠杆效应，使其对其生存、发展起到积极作用，以及运用不当所产生的财务风险问题进行研究。

关键词：中小企业、财务杠杆效应、民间融资、财务风险