浅析我国股市与经济发展的关系

摘要

随着我国金融业的发展，构成金融市场重要组成部分的股票市场在国民经济中占据 了越来越重要的地位。股票市场是市场经济的产物，所以股票市场变动与国民经济变动 有着千丝万缕的关系，一方面，股票市场应该反映着国民经济的运行情况，起着预示经 济发展趋势的作用，另一方面，股票市场作为整个国民经济系统的子系统，会受到国民 经济中各个因素变动的影响。在市场经济中，经济的发展总是在周期性的波动中实现的， 股票市场作为反映国民经济状况的一个窗口，号称是经济发展的晴雨表，作为经济发展 的晴雨表，股票市场是一个充满不确定性的要素市场，投资者决定购买股票，是建立在 对未来预期的基础上的，由于经济因素、政治因素以及参与主体的自身因素等都会对人 们的预期产生影响，所以股票市场也经常是风云变幻、起伏不定，随着供求关系的变化 而上下波动。

本文在前人的研究成果基础之上，运用定性和定量分析方法研究我国经济波动与股 市波动的关系，其中重点放在建立符合我国经济波动与股市波动特点的模型上，并进行 实证分析，通过模型参数估计结果总结我国经济波动与股市波动的特点，并分析了他们 之间的具体关系，之后本文又把我国股市波动与经济波动关系和其他一些国家进行比 较，从而得出我国股票市场波动与经济波动关系与其他国家有何异同。

本文最后根据研究结果，结合当前经济形势，为促进我国经济和股市良性发展提出 了一些政策建议。

关键词　经济波动  股市波动  ARCH 类模型

目  录

摘 要 I

目 录 - 1 -

引 言 - 2 -

第1 章   我国股市波动和经济波动的特点 - 5 -

1.1我国股市波动特点研究 - 5 -

1.1.1 我国股票市场发展现状 - 5 -

1.1.2 我国股票市场波动特点简介 - 5 -

1.2 股市波动 ARCH 族模型分析 - 6 -

1.2.1 股市波动 ARCH 族模型介绍 - 6 -

1.2.2 股市波动 ARCH 模型的检验 - 8 -

1.2.3 股市波动 ARCH 族模型估计 - 9 -

1.2.4 股市波动模型评价及选择 - 13 -

2.1 我国经济波动情况概述 - 15 -

2.2 我国经济波动与股市波动关系实证分析 - 16 -

2.2.1  VAR 模型建立 - 17 -

2.2.2 脉冲响应函数 - 19 -

2.3 我国经济波动与股市波动关系数学模型测算结果及原因分析 - 20 -

第 3 章   股市波动与经济波动关系国内外比较研究 - 21 -

3.1 世界股票市场现状 - 21 -

3.2 股市波动与经济波动关系国内外比较研究模型介绍 - 22 -

3.3 股市波动与经济波动关系国内外比较研究模型选择与实证分析 - 23 -

第 4 章 结论与对策建议 - 28 -

4.1 结论 - 28 -

4.2促进我国股票市场正常高效运行的对策建议 - 28 -

4.2.1 国家对股票市场干预要适度 - 28 -

4.2.2 证监会等监管机构要把好关 - 29 -

4.2.3 证券交易所要保证交易公平和公正性 - 29 -

4.2.4 上市企业要做到对投资者负责任 - 30 -

4.2.5 投资者要做到慎重投资 - 30 -

参考文献 - 31 -

致    谢 - 33 -