企业并购资产定价分析

第一章前言........................................................................................................ 6

1研究背景和意义 ............................................................................................ 6

1.1研究背景 ................................................................................................ .....6

1.2 研究意义 .................................................................................................... 7

第二章 常用资产定价方法与并购理论 ..........................................................9

2.1常用资产定价方法 ...................................................................................... 9

2.2并购的理论及并购类型 ............................................................................. 10

第三章 EVA思想及估值步骤 ..........................................................................12

3.1 EVA的基本内容 ....................................................................................... ..12

3.2 EVA的约束作用与传统绩效考核方式的常见问题 ................................. 12

3.2.1 EVA的约束作用........................................................................................ 12

3.2.2 传统绩效考核方式的常见问题 ...............................................................13

3.3 构建EVA管理体系 .................................................................................... 13

3.4 设置EVA评价指标 .................................................................................... 14

第四章 EVA价值评估模型的构建 .................................................................. 16

4.1 EVA模型构建的基本条件 ........................................................................... 16

4.2 EVA价值评估模型的优缺点 ........................................................................ 17

5 展望 ................................................................................................................... 18

参考文献 ................................................................................................................ 20

内 容 摘 要

当代经济的发展加速了市场全球化和需求主导化，这使企业面临市场竞争更加激烈。为了在市场竞争中发展和壮大，一些有实力的公司通常采用并购途径来获取更多资源和市场份额。企业并购活动有利于促进了资本和资源的合理流动、产权结构的调整、生产要素的优化配置及产业结构的优化。 

为了较为合理的确定并购资产价格，本文在对几种资产定价理论进行了全面分析的基础上，得出各种资产定价理论虽然在定价方面存在一定的合理性，但都存在明显的不足结论。最根本的缺陷是，它们都忽视了对企业创造价值能力进行全面的分析。经济附加值：思想在资产定价方面具有重视企业的各种财务报表的数据，又尊重企业的价值创造能力的独特优势。与此同时，当骱流行的并购理论，对企业并购重点关注的重点是并购之后带来的企业之间的协同效应，而极少从企业财务指标进行深入的分析。因此，为了更好的反映并购后真实的情况，范文在对并购资产进行定价时，采用了企业价值创造能力和并购后所产生的协同效应相结合的方法。通过这种方法就能更好的实现对目标企业资产的真实价值的定价。 

【关键词】企业并购；经济附加值；资本成本；协同效应