美国利率变动对次贷危机的影响

目       录

第一章 绪  论1

1.1 研究背景及意义2

1.2 文献综述3

1.3 主要研究内容和研究方法7

第二章 美国利率政策的选择8

2.1 美国利率体系8

2.2 2001-2007年间利率的数据分析10

2.3 美国利率的阶段性走势及特点11

2.4 本章小结13

第三章 美国次贷危机产生背景14

3.1 美国次贷危机发生过程简介14

3.2 金融创新工具15

3.2.1 贷款证券化16

3.2.2 金融衍生品创新16

3.3 房地产市场的兴衰17

3.4 本章小结18

第四章 美国利率与次贷危机的关系研究19

4.1 抵押贷款利率与联邦基金利率间的相关性分析19

4.2 利率风险的分析20

4.2.1 低息时代20

4.2.2 高息阶段22

4.3 本章小结24

第五章 美国近年利率政策对我国的启示25

5.1 利率调整的失误25

5.2 美联储利率政策的启示26

5.3 本章小结27

结论28

参考文献29

附录31

内 容 摘 要

美国次级债危机爆发以来，导致美国经济放缓，全球经济也受到波及。在对美国次贷危机问题的热烈讨论中，大部分分析家认为，造成此次危机的原因主要是2006年以来美国楼市的下跌和利率的上扬。本文即是从此点结论出发，以2001－2007年这段区间来观察美国利率的变动，从而探讨其对次贷危机的形成及爆发所起的作用。

本文首先初步解释了将要涉及到的相关理念：利率的定义和作用机制、次级抵押贷款；其次介绍了美国利率从2001年－2007年间的变动过程，并与当期的GDP增长率、CPI水平作对比，归纳出其发展趋势及特点；接着将目光集中于美国次贷危机的发生背景，包括金融衍生产品的创新，信贷资产证券化的发展，到最终楼市泡沫的破灭所引发的一连串连锁效应；然后在此基础上，通过对抵押贷款利率与联邦基金利率之间的相关性分析，试析美国利率变动对次贷危机的影响；最后，试图从历年美国利率政策的选择中借鉴其经验，吸取教训，并探讨对我国的启示。

本文的研究结论是: 2002-2003年美国低利率为次贷产品的创新提供了环境和动力,再加上房产市场的繁荣,刺激了次贷业务蔓延；而2006-2007年的高利率加剧了资产泡沫的破灭,在极低储蓄率的形势下,点燃了次贷危机的导火索。

关键词：利率；次贷危机；利率变动