股票价格异常波动研究

内 容 摘 要2

一、 股市价格形成机制3

（一） 股价的内在价值形成理论3

（二）股价异常波动的界定3

二、 中国股市价格异常波动情况3

（一） 股市价格与指数波动情况3

（二） 中国股市价格波动及其异常性5

三、 中国股市价格异常波动的影响因素分析6

（一）股市监管不到位6

（二）投资者投机行为较多、投资理性不足6

（三）上市公司内部人治理与关联交易7

（四）券商缺乏诚信，存在投机行为7

四、 抑制中国股市价格异常波动的建议8

（一） 适度加强股市监管8

（二）培养优质投资者素质，加强投资者保护制度8

（三）优化上市公司治理与内部控制8

（四）加强券商及从业人员职业道德建设9

参 考 文 献10

内 容 摘 要

近年来随着我国资本市场的不断完善与发展，资源配置的效率有显著提升，为经济发展提供强劲的动力，然而在央行降息降准，美股大跌以及中美贸易战的多重因素的影响下，2018年中国股票市场呈现出了大起大落的异常波动行情，合理范围内的股价波动是价格机制发挥作用的重要表现，有利于实现资源的有效配置，但异常波动很可能会引起一系列的系统性风险，不利于股市的健康发展，中国股市价格形成机制比较特殊，该形成机制受到宏微观不同层面因素影响，可能存在比较大的波动性。虽然融资融券、沪深港通、强化监管等制度可能在一定程度上抑制股票市场价格波动，但是其作用发挥仍然受到市场环境约束，无法达到最佳效果，作为新兴市场股票市场充满投机性，存在投资理性不足从业人员素质层次不齐，容易形成内部关联交易等问题，导致了股票市场并非正常的依托于市场和价值增长，本文研究结合中国股市价格形成的基础理论，联系近年来中国股市价格波动的相关数据和案例整理，分析股市价格波动的主要原因。进而，探讨抑制股市价格过度波动的可行对策。希望通过这个研究可以找到可行的抑制股市价格波动的策略，研究结论对股票价格异常波动时期，减轻投资者盲目性和增强监管部门管理具有一定的借鉴意义。

关键词：证券市场；股价；波动性