货币政策对我国股票市场的影响

一、引言1

（一）问题的提出1

（二）相关文献研究1

1、国外学者对对货币政策对股票市场的影响研究的文献综述1

2、国内学者对对货币政策对股票市场的影响研究的文献综述2

二、货币政策对股票市场影响的理论分析3

（一）利率对股票价格的影响3

1.资产替代效应3

2.成本效应4

3.预期效应4

4.股票定价效应4

（二）货币供应量对股价的影响5

1.货币供应量通过资产组合效应途径影响股票价格5

2.货币供应量通过通话膨胀途径影响股票价格5

3.货币供应量通过股票内在价值增长效应途径影响股票价格6

4.货币供应量通过预期效应途径影响股票价格6

三、货币政策对股票市场影响的事例分析7

（一）利率对股票市场影响的事例分析7

（二）货币供应量对股票市场影响的事例分析8

四、政策建议11

(一) 加快利率市场化改革步伐，增强利率途径传导效率11

(二) 建立货币市场与资本市场之间规范有效的联结机制12

(三) 健全央行宏观政策调控机制，灵活地调控货币和证券市场，使二者协调发展12

(四) 加快股票市场与货币市场的一体化13

五、结论14

参考文献15

内 容 摘 要

[摘要]近年来，随着股票市场的不断发展和逐渐完善，股票市场已经成为融资和资源配置的主要场所，同时投资者对股票市场的信心也逐渐的提高，股票在居民的资产结构中比例在不断的上升，因此股票市场与货币政策之间的相互关系受到了货币当局和学术界的广泛关注。从西方国家货币政策与股票市场的实践来看，一般情况下，货币政策对股票市场的影响是通过货币供应量和利率两个中介目标传导过程中起作用，货币供应量的减少和利率的下调都会推动股市的上涨，反之下跌。与西方国家相比，我国的股票市场与货币政策起步较晚,但发展较快，能否通过货币政策的调整对股票市场产生影响,防止股市崩溃给实体经济和投资者带来巨大损失，本文通过用理论与事件分析的方法进行论证，并结合我国目前股票市场的基本情况，对我国货币政策对股票市场的影响的有效性进行探索。

[关键词]货币政策；股票市场；有效性分析