国有控股上市公司高管薪酬与经营业绩关系研究

摘要

 本文分别以总资产净收益率、经济增加值和托宾Q值作为公司经营业绩评价指标，分析高管薪酬与这三者之间的相关性，选取了2006年-2008年期间上市的144家国有控股上市公司作为研究样本，对我国国有控股上市公司高管薪酬与公司业绩相关性进行了研究分析。研究结果发现：我国国有控股上市公司高管薪酬与公司经营业绩成显著正相关，但与三个不同指标之间的相关性仍存着差异，由于大部分研究对象显示其高管薪酬与以总资产净收益率衡量的公司经营业绩呈显著正相关；而我国国有控股上市公司的经营业绩评价仍以传统会计指标为主，与经济增加值和公司市场价值，这两项较新提出的衡量公司经营业绩的指标的相关性较弱。

关键词　上市公司；国有控股；高管薪酬；经营业绩

目录

摘要 I

一、绪 论 1

（一）研究背景与问题提出 1

（二）国内外研究现状 2

1.国外研究现状 2

2.国内研究现状 2

（三）研究思路 2

（四）研究方法 2

二、理论分析 3

（一）委托代理理论 3

（二）EVA理论 3

三、研究设计 5

（一）数据来源与样本选取 5

（二）研究假设 5

（三）变量选择 6

（四）模型构建 7

四、实证分析 8

（一）描述性分析 8

（二）相关性分析 9

（三）回归分析 10

五、研究结论及建议 11

（一）研究结论 11

（二）改进国有控股上市公司高管薪酬制度的建议 11

1.加强和完善以EVA为导向的业绩评价指标体系 11

2.建立股权薪酬激励机制 12

结 语 13

参考文献 14

致 谢 15