九阳股份投资价值分析——从九阳股份的财务状况分析

摘 要

近年来我国的经济发展迅速，实现了阶梯性的增长，社会各行各业都因此得到了蓬勃发展，其中家电行业发展迅速，尤其是小家电行业。与之产生的是大家电企业并购小家电企业，具有代表性的有：海信并购科龙、美的并购小天鹅、海尔并购三洋等，而之后的美的并购九阳更是拉开了小家电制造业间并购的序幕。

因为近年来小家电企业的利润率都高于大家电企业的利润率，所以大家电企业都认为这是整个家电行业的最后一块利润必争地，也因此导致了跟风一样的兼并收购。企业都想通过投资小家电企业来改变利润形式，但这种投资是否理智，还需要考察，并且怎么选择企业，怎么定价，怎么判断未来收益等都是投资者需要思考的问题。因此，投资者必须先从大方向上分析是否要进入小家电行业，确定之后再做具体企业的投资价值分析，对比后从中挑出具有投资价值的优质企业。

本文以小家电行业中的九阳股份为研究对象，通过分析企业财务报表及相关财务指标，从而对九阳股份的投资价值进行分析，最后判断其是否有投资的价值并提出可行性建议。这也为类似小家电企业的投资价值分析提供了方向和方法，也为投资者判断九阳的投资的价值提供了依据，使其能够做出更好更合理的投资决策。

[关键词]：财务报表；投资价值；家电企业

目       录

1. 引言1

1.1. 研究背景1

1.2. 研究意义1

1.3. 研究的思路及框架2

2. 相关理论介绍2

2.1. 投资价值理论2

2.2. 投资价值分析方法3

2.2.1. 技术分析3

2.2.2. 基本面分析3

2.2.3. 价值分析3

2.3. 关于理论的相关说明4

3. 九阳股份有限公司财务报表分析4

3.1. 财务报表分析4

3.1.1. 资产负债表分析4

3.1.2. 利润表分析9

3.1.3. 现金流量表分析12

3.2. 财务指标分析17

3.2.1. 偿债能力分析17

3.2.2. 营运能力分析18

3.2.3. 盈利能力分析19

3.2.4. 发展能力20

4. 九阳股份有限公司投资价值分析21

4.1. 与投资价值直接相关的重要财务指标分析21

4.1.1. 每股收益21

4.1.2. 净利润增长率21

4.1.3. 净资产收益率22

4.1.4. 净资产增长率22

4.2. 九阳股份基本面分析23

4.3. 九阳股份投资价值小结24

5. 结论24

6. 文献