我国上证A股“高送转”行情及相关影响因素的研究

目 录

一、“高送转”的概述…………………………………………………………………3

（一）“高送转”的定义……………………………………………………………3

（二）上市公司实施“高送转”分配方案对自身的影响………………………………3

（三）投资者投资于实施“高送转”分配方案公司的股票对自身的影响………………3

二、我国上证A股实施“高送转”分配方案的情况………………………………3

（一）我国上证A股从2002年起实施“高送转”分配方案的情况……………………4

（二）从2002年到2017年我国上证A股实施“高送转”分配方案的综合情况 ……4

三、上市公司实施“高送转”分配方案前、后股价走势情况……………………5

（一）分配方案为10送转10以上的股票股价走势情况……………………………5

（二）分配方案为10送转10的股票股价走势情况…………………………………5

（三）在2007年实施了“高送转”分配方案后到2017年末的情况…………………5

四、我国A股市场热衷“高送转”的影响因素分析…………………………………5

（一）投资者方面……………………………………………………………………………6

（二）上市公司方面…………………………………………………………………………6

（三）媒体方面………………………………………………………………………………6

五、投资者对于上市公司实施“高送转”分配方案的股票应采取的投资策略…6

（一）选择性关注“高送转”的股票………………………………………………………7

（二）选择购入或持有“高送转”股票的时机……………………………………………7

（三）选择离场时机…………………………………………………………………………7

内 容 摘 要

我国上市公司在进行股利分配时，大量地采“高送转”股的方式进行，由此形成了“炒股”的高送转行情。本文通过对我国上证A股2002年到2017年实施了“高送转”分配方案的1135只股票进行观察对比，结果发现，在上市公司公布“高送转”分配方案前的15个交易日，大部分股票价格上涨，分配方案公布后的4个交易日，大部分股票价格下跌，而且“高送转”分配方案施后，只要股价上涨的股票，它的换手率就会显明升高，平均达到其它交易时间的3.43倍。“高送转”分配方案实施后一年内，绝大多数股票价格处于下跌过程中。作为中国股市的“散户”，对于实施“高送转”分配方案的股票需谨慎进行“炒股”，更需谨慎对其进行投资。

关键词：上证A股；高送转行情；影响因素