中国分行业动态随机一般均衡模型建模与分析

本文以我国宏观经济为研究对象,在一般动态均衡的理论框架下,构建中国分行业可计算一般动态随机均衡模型,应用该模型对2012-2013年各季度的主要宏观经济变量进行了模拟分析。6.1总结本文建立了一个包含证券动态的大型DSGE模型用以分析2012-2013年宏观经济波动。本文在梳理DSGE分析的发展历程发展现状和热点问题的基础上,模型主要用以分析分行业工业结构在市场经济过程中的变化以及其与证券市场的联系。模型的分行业结构是在DSGE研究中很可观的。模型严格的区分投资和消费,实体经济与虚拟经济等部门及其相互联系。分行业模型的基础上进行工资分析时,表明我国经济的黏性机制是不明显的。模型的参数在尽可能的情况下使用计量经济学方法,很好的通过了检验。通过概括大型DSGE的特点,对一般DSGE模型进行改进,建立了适用于分析企业生产动态和股市动态的DSGE系统。本文建立的DSGE体系采用42个经济部门,区分了实体经济和虚拟经济、商业银行,中央银行和政府,比通用的一般均衡模型更加完善。

中国分行业DSGE模型不同于一般的DSGE模型,在构建模型系统的过程中,需要着重考虑:首先,应考虑模型的分行业特征。通过结合投入产出表,引入Leontief投入产出技术,分行业模型能够很好的揭示各经济主体之间的互动关系和动态演化。因此,在设计模型体系时因考虑其内在分析的层次逻辑,从目的出发,按从横向的分行业维度和纵向的时间维度进行分层次设计。构建的每个平行的分行业模块的功能应该是独立的,同时又能很好的汇总成宏观经济形势情况。从时间维度出发,对于每个子模块,应包含现状约束条件和未来发展预期两方面内容。其次,应考虑模型的分析的现实经济背景与分行业特征的结合。我国是一个高速发展的新兴经济体,金融市场发展很快,有很多新的问题在这次全球金融危机中亟待解决。企业融资,破产和证券市场波动在我国经济未来高速发展的背景下,将其置于统一的DSGE模型框架下研究,将会越来越得到重视。本文的重点是建立包含证券动态的中国分行业动态随机一般均衡模型。按照一般动态均衡模型的结构,对产品供给,资本需求,劳动力需求,国内需求和进口需求,居民收入,价格体系,政府收入,央行动态和证券动态分布建模。运用线性化的方法对模型进行理论求解。

本文采用Matlab开发环境,运用Microsoft Access数据库完成了中国DSGE模型的 发。为了体现新时期我国经济的特点,本文着重对企业经营动态和证券动态进行了改进,将其与朱永彬,刘晓和王铮(2010)的模型相结合。在完成了模型设计和开发之后,本文应用所开发的DSGE系统,针对2012-2013年我国主要宏观经济形势进行了模拟,主要分为分行业工业经营动态与证券市场动态:模拟结果表明,2012-2013年,我国经济整体运行趋势平稳,经济保持稳健增长,居民收入有所上升,股市明显好转。资本处于扩张,工资收入上升,净资产增加,消费增加。利率方面降息可能性较低,货币政策偏紧的可能性低。6.2讨论政策模拟的工作需要团队的支持,本文对CGE模型的方程体系做了进一步地改进,使之动态化,结合股市,使之更能适应我国宏观经济波动的研宄。本文构建了含证券动态的中国分行业随机一般均衡模型系统,并利用2011年我国工业数据和上市公司数据,将系统应用于2012-2013年的经济形势研究。尽管在一些问题上进行了改进,不过仍有许多地方有待士曰含如同o首先,如何处理模型规模与模型估计之间的关系。模型规模越大,模型分析的内容越全面,但是变量增多,统计回归时虽然模型整体估计效果增加,但变量系数的f统计则会下降,从而可能增加模型设定的错误。

本文通过建模办法,考虑基金分离定理,将个股信息综合成HS300变动统一考虑,一方面减少了模型设定和分类的错误,另一方面有利于更直观的研宄证券动态。这在一定程度上减轻了模型规模的问题,但是如何利用现实数据更好的划分部门,仍然值得研宄。其次,我国数据纷繁复杂,分类标准不统一,很少有按国民经济分类的经济数据,这使得模型分类时缺乏统一标准。不同部门的同一指标,不可避免的使用了不同统计来源的数据。由于数据可得性等问题的限制,本文对于第三产业部分部门只能采用上市公司公开数据进行估计,这可能高估了第三产业的某些指标。对于股市动态,处理停牌股票的公允价值的方式,也可能导致一定程度的误差。