保壳动机下企业关联交易及其效果研究

中文摘要

关联交易是在现代公司制度的发展过程中逐渐演化出的一种复杂市场交易行为，现今关联交易在资本市场交易中充当了越来越重要的角色。关联交易在成本、效率，使用便捷性上都占有特殊优势，加上方法经过不断改进现已经成为企业度过财务困境的重要手段。以一汽夏利为例，分析保壳动机下关联交易对财务报表的作用机理，公司如何利用关联交易使得企业在关键时期成功实现形式上的扭亏为盈，进而完成公司摘帽保壳的特殊目的。本文先从关联交易的文献研究入手，分别从动机和效应两个方面梳理出国内外学者的主要观点，其次结合委托代理和信息不对称理论对两次关联交易事件对企业产生的影响进行具体分析；再根据案例总结一汽夏利关联交易保壳路径；最后，依据研究结果从企业内部管理和外部监督两个角度针对这种关联交易提出相应的治理建议。为其他企业进行相关操作提供借鉴，同时引导投资者关注上市公司理性投资。

关键词：上市公司；关联交易；保壳路径

目录

绪论1

（一）研究背景及意义1

（二）文献综述1

（三）研究内容2

（四）研究方法3

一、企业关联交易理论基础4

（一）信息不对称理论4

（二）委托代理理论4

（三）关联交易相关概念4

（四）关联交易动因5

二、一汽夏利关联交易概况6

（一）一汽夏利概况6

（二）第一次关联交易6

（三）第二次关联交易8

三、一汽夏利关联交易保壳路径9

（一）出售重大资产，调增营业外收入9

（二）变卖优质股，调增投资收益9

四、两次关联交易效果10

（一）市场反应10

（二）财务效应11

五、一汽夏利关联交易事件的评价13

结论与建议14

（一）结论14

（二）建议14

参考文献16