我国中小企业融资问题研究(三)

    P2P作为众筹模式的新兴互联网融资方式，近几年很受市场热捧，投资者情绪高涨。但是P2P平台跑路也层出不穷。典型的案例就是“旺旺贷”事件。在上线5个月后，2014年4月15日“旺旺贷”突然关闭，致使200多名投资者损失超过1700万元。截至2015年7月底，P2P网贷行业累计平台数量达到3031家，累计问题平台达到895家之众，从而影响了企业和投资者双方对P2P平台的信任。作为新兴融资方式之一，P2P平台的出现只为中小企业的融资渠道的拓展提供了一个方向，并没有真正开拓为一种正规模式，无法切实解决中小企业的融资难问题。

    （2）知识产权质押融资等方式无法得到广泛应用。

    知识产权质押融资设计的初衷就是为缓解高新技术企业融资压力，然而我过中小企业中存在高新技术知识产权的比例并不高，而且知识产权的价值主要依赖于企业的经营状况，使得知识产权在评估方面存在一定风险，可见这种体系也并不完善。还有资产证券化融资的过程很繁琐，信用机构评级增级费用较高，且需要企业资产优质产生收益的能力要高，相对来讲很多中小企业被排除在外。这些新兴的融资方式并不能满足中小企业的融资需求。

    （二）融资成本高

    在我国不少中小企业生产经营相对混乱、财务制度建立不完善，导致企业在申请贷款时，银行等金融机构为了防范风险会设立层层审批，即使企业申请贷款数额不大，金融机构也要求提供抵押或质押，这就要支付担保费和抵押资产评估费等费用，这增加了中小企业的融资成本；另一方面，我国中小企业信用体系建立不健全，金融机构进行审查时需要从各种渠道获取企业信息，要投入大量人力物力，审查费用很高。另外还有授信审计费用、财产保险费用、公证费用、价格调节基金、资料费用等，这些都提高了中小企业的融资成本。

    不同规模企业贷款成本构成（注1）

    企业规模 利息成本 抵押担保费用 银行贷款费用

    大型企业 6.37% 0.10% 0.07%

    中型企业 7.44% 0.45% 0.05%

    小型企业 8.68% 0.80% 0.10%

    表中可以看出我国企业的贷款费用一般与企业规模成反比，规模越小，违约风险越大，相应的贷款费用也越高。一般来说，大型企业的贷款利率通常按照贷款基准利率执行，有的银行为了鼓励信用等级较好的企业贷款，甚至会对贷款利率进行一定程度的下调。而中小企业由于规模小、信用等级低，银行贷款利率一般会不同程度的上浮。据调查，中型企业的贷款利率一般会上浮10%-30%，而小型企业的贷款利率大多上浮20%-50%。

    青岛市一家年出口额超过2000万美元的外贸企业由于企业规模不大，到银行申请贷款时总被刁难。该公司负责人表示，公司每年的贷款额在500万元到600万元，都会被银行要求缴纳各种名目的财务费用。2011年交了10万元咨询费；2012年由于还款记录良好，只缴纳了5万元的顾问费。2013年申请一笔600万元的贷款，但实际到账只有540万元，剩下60万元以购买理财的形式被截留。借款利率名义上是每年12%，但要缴纳的各种费用还要将资金成本提升5-10%。（注2）据统计，部分中小企业融资成本于2015年高达20%。

    二、中小企业融资障碍分析

    （一）企业自身方面