基于财务报告的国投电力价值投资分析

摘要

随着“股神”巴菲特的财富不断增长，价值投资理念也在其光环下越发闪耀，成为股市热门投资理念。价值投资指的是，投资者通过对公司财报及其运营环境，进行系列定量和定性分析，得出投资对象的内在价值，再与市场价格进行对比后进行投资决策。公司财务报告给了价值投资者们一个很好的机会，投资者可以通过财务报告，估算出投资目标的大概估算，然后根据市场情况进行投资。

国投电力是中国电力行业的“四小豪门”之一，规模仅次于五大电力集团，从公司营收来看，水电占据主要地位，水电业务毛利率高达70%左右，远远超过其他电力板块，随着我们经济持续发展，特别是新能源汽车的快速普及，我国电力市场将持续扩大，国投电力集团作为行业四大豪门之一，其经营状况对中国电力行业整体发展有着重要的参考价值。本文拟通过分析国投电力集团财务报告，对企业的偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力做出了分析，并结合A股市场对国投电力的价值进行了分析。

关键词　 价值投资 国投·电力 财务报告

目录

摘要 I

一、绪论 1

（一）价值投资概述 1

（二）国内外研究综述 1

（三）研究方法和意义 1

二、国投电力基本情况 2

（一）电力行业特点分析 2

（二）国投电力特点分析 2

三、国投电力财报初步分析 2

（一）资产负债表分析 2

（二）利润表分析 2

四、财务能力分析 3

（一）偿债能力分析 3

1.长期偿债能力分析 3

（1）资产负债率 3

（2）股东权益比率 3

（3）权益乘数 4

（4）产权比率 4

（5）利息保障倍数 4

（6）现金利息保障倍数 4

2.短期偿债能力分析 4

（1）流动比率 4

（2）速动比率 4

（二）盈利能力分析 4

1.资产净利率 4

2.股东权益报酬率 5

3.销售净利率 5

4.每股收益 5

5.每股股利与股利支付率 5

6.每股净资产 6

7.市盈率与市净率 6

    （三）营运能力分析 6

1.应收账款周转率 6

2.存货周转率 6

3.流动资产周转率 7

4.固定资产周转率 7

5.总资产周转率 7

（四）发展能力分析 7

1.销售增长率 7

2.资产增长率 8

3.股东权益增长率 8

4.利润增长率 8

五、国投电力的综合分析 8

（一）国投电力水电部分估值 8

1.大朝山水电 8

2.小三峡水电 8

3.雅砻江水电 9

（二）火电部分估值 9

1.天津北疆 9

2.安徽宣城 9

3.甘肃靖远二电 9

4.贵州盘江 9

5.其他电厂 9

6.估值方法 9

六、结论 9

参考文献 9

致谢 1