浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司公司财务分析

摘要

自1997年上市以来，古越龙山作为中国黄酒业的“龙头”，一直以黄酒为主业在稳定中谋求发展，经历了投资氨纶、生物等成长性行业，剥离副业，公司收缩，拓展黄酒市场，谋求规模效益三个阶段。其中2009年“收购女儿红”这一举最为引人注目。该公司筹资稳健，营运资金宽松，收益分配稳定。本文是以古越龙山为研究对象，进行了有关财务目标、投资、融资、营运、收益分配等方面的分析。

关键词　古越龙山公司；投资政策；筹资政策；营运政策；收益分配 

目录

摘要 I

一、 公司基本情况 4

（一）公司主要业务及产品 4

（二） 公司经营模式 4

（三） 行业发展现状、周期性特点及公司市场地位 4

二、 公司发展各阶段投资政策 6

（一）通过黄酒和氨纶投资谋求公司成长阶段 6

（二）剥离第二板块和重塑品牌公司收缩阶段 8

（三）做强做大主业拓展市场和谋求规模效益的成长阶段 8

三、 筹资政策 11

(一) 公司筹资政策概述 11

(二) 收购前筹资策略 11

(三) 收购资金来源 12

(四) 公司筹资决策的分析 12

四、 营运政策 14

(一) 公司营运资金政策概况 14

(二) 流动资产投资政策 14

(三) 营运资本筹资政策 16

1、2003—2007年：激进型营运资本筹资策略 16

2、2008—2012年：稳健性营运资本筹集策略 16

(四) 净现金需求与现金周转期 17

五、 收益分配政策 19

(一) 公司收益分配概况 19

(二) 收购“女儿红”前公司的股利政策 19

(三) 收购“女儿红”后公司的股利政策 20

参考文献 23

致谢 24