XCLW143948 资本营运研究摘要 …………………………………………………………………………… 3引言……………………………………………………………………………… 4一、资本结构理论概述………………………………………………………… 4现代企业资本结构的理论发展概述 ………………………………… 4资本结构理论中的优..
XCLW143948 资本营运研究 摘要 …………………………………………………………………………… 3 引言……………………………………………………………………………… 4 一、资本结构理论概述………………………………………………………… 4 现代企业资本结构的理论发展概述 ………………………………… 4 资本结构理论中的优序融资理论 …………………………………… 5 二、融资结构、资本结构与公司治理………………………………………… 5 内源融资和外源融资,股权融资与债权融资的解析 ……………… 5 资本结构与融资结构 ………………………………………………… 5 资本结构与公司治理 ………………………………………………… 6 三、外源融资结构中股权融资与债权融资在公司治理中的不同作用……… 6 从激励与制约看股权融资与债权融资在公司治理中的不同作用 … 6 从监督机制看股权融资与债权融资在公司治理中的不同作用 …… 7 从道德风险看股权融资与债权融资在公司治理中的不同作用 …… 7 四、从融资结构的角度谈谈我国企业资本结构存在的问题………………… 8 公司融资“重股轻债” ……………………………………………… 8 银行贷款比例高 ……………………………………………………… 8 公司债务结构不合理,债务约束软化 ……………………………… 8 高层管理人员持股比例低,激励机制有待完善 …………………… 9 五、国上市公司资本结构不合理造成的后果………………………………… 9 从资本结构理论的代理成本观点看我国上市公司资本结构不合理造成的 后果 ………………………………………………………………………… 9 从资本结构理论的不对称信息观我国上市公司资本结构不合理造成的后 果 …………………………………………………………………………… 9 从资本理论的控制权理论看我国上市公司资本结构不合理造成的后果 …………………………………………………………………………… 10 六、优化我国上市公司资本结构,改善公司融资结构的对策……………… 10 调整对股权融资的过度偏好 ………………………………………… 10 大力发展企业债券市场,提高上市公司债券的融资比例 ………… 10 完善企业财权制度 …………………………………………………… 10 适当引入经营者持股,建立有效的激励机制 ……………………… 11 加快商业银行的改革步伐,完善银行的信用制度 ………………… 11 结论……………………………………………………………………………… 11 致谢词…………………………………………………………………………… 12 参考文献………………………………………………………………………… 13 【摘要】资本结构不仅是重要的财务理论之一,也是当前企业治理结构研究的一个热点问题。融资结构影响并决定着企业资本结构的形成和优化,本文从融资结构的角度,探究资本结构与公司治理的关系,指出我国上市公司资本结构存在的问题,并提出优化企业资本结构,完善企业治理结构的对策。 【关键词】资本结构 融资结构 公司治理
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