我国养老保险基金的投资分析

摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

0.引言．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.我国养老保险制度及基金的投资现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.1我国基本养老保险制度．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.2我国养老保险制度发展模式分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3我国养老保险投资现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.4单一的投资手段无法实现保险基金增值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

   2.养老基金投资的国际经验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.1欧洲养老基金投资．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2拉丁美洲养老基金投资 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.中国养老保险基金资本化运营的必要性和可行性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.1养老保险基金资本化运营的必要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.2养老保险基金进入资本市场的可行性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

4.我国养老保险基金进入资本市场的障碍．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.1 管理体制与运行机制不健全．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.2 缺乏健全的法规．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.3 资本市场运作不规范．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

5.养老保险基金进入资本市场的投资策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

5.1养老保险基金进入资本市场应采用循序渐进方式进行．．．．．．．．．．．．17

5.2我国养老保险基金进入资本市场的投资思路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

6.多元化的投资组合是保险基金有效增值的途径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

6.1在用保险基金进行投资时,应遵循的投资原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

    6.2近期投资选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

6.3未来投资选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

7.改革投资管理，完善监管体系，保证增值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

   结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26　

内 容 摘 要

摘要：人口老龄化对养老保险制度及投资方式提出了严峻的挑战，目前银行存款和国家债券仍是当前养老金投资的主要工具。从一个长期角度看，养老基金的国家管制难以规避通货膨胀对其的侵蚀，无法实现保值增值。而出于保值增值的需要，具有积累或部分积累性质的养老基金有必要进入资本市场,来填补“统帐结合”的基金缺口，并且已经具备了一定的进入条件。相应地,我们应该充分借鉴国外养老保险制度建设的经验和教训，将养老基金的投资模式进行多样化的投资选择，以达到保值增值的目的。

关键词：养老基金；统帐结合；保值增值